Кто не знает фонд HDFC Top 200? Одна из грозных схем индустрии паевых инвестиционных фондов, она принесла огромные богатства своим инвесторам. Только до сих пор. Сожалею, что сообщаю вам, что фонда больше нет.
Да, я знаю, что делаю заявление, которое станет правдой только через несколько недель. Однако несомненно.
В соответствии с новыми руководящими принципами SEBI по рационализации и категоризации схем, HDFC MF решила отказаться от одной из своих флагманских схем - фонда HDFC Top 200. Фонд, который, по всей видимости, займет свою позицию, - это фонд HDFC Top 100.
Тысячи инвесторов, которые были « почти обвенчаны «В этот фонд им будет трудно перейти, а это им придется.
Я пользуюсь этой возможностью, чтобы оглянуться назад на историю фонда HDFC Top 200 и на то, что произошло сейчас.
Фонд HDFC Top 200 был основан в 1996 году Zurich Mutual Fund (до того, как он был выкуплен HDFC MF) под руководством Прашанта Джайна, одного из самых уважаемых управляющих фондами в Индии.
Позиционируясь как фонд с большой капитализацией, он стремился инвестировать свои деньги в мир с высокой капитализацией, в основном за счет индекса BSE 200.
Со временем заявленная инвестиционная стратегия превратилась в стиль индекса +, то есть комбинацию пассивного и активного стилей.
Около 60% корпуса фонда было согласовано с индексом, то есть BSE Top 200, остальная часть находилась под активным управлением. Инвестиции в активную часть были сделаны по принципу GARP или роста по разумной цене.
Он также заявил, что будет держаться подальше от циклических акций или акций со средней капитализацией, чтобы снизить риск портфеля и повысить шансы на получение положительной прибыли в долгосрочной перспективе.
Это позволило инвесторам участвовать в создании богатства с относительно меньшим риском.
На протяжении большей части своего существования фонд приносил феноменальные результаты. И инвесторы тоже ответили взаимностью.
К 2014-2015 годам HDFC Top 200 считалась крупнейшей схемой фонда по размеру AUM. И это несмотря на то, что последние пару лет были не так хороши для фонда с точки зрения результатов.
Но вера инвесторов в фонд и его менеджера оставалась непоколебимой.
Затем многое произошло специально в более крупной экономике и на фондовом рынке, особенно в сфере акций с большой капитализацией.
Пространство с большой крышкой становится переполненным. Институциональные деньги, слишком внутренние, особенно от NPS и EPF, начали поступать, в первую очередь, в фонд крупных капиталовложений.
В то время как акции с высокой капитализацией продолжали расти и доходность была очевидна, существование активно управляемых фондов с высокой капитализацией теперь было под вопросом.
Становилось все труднее генерировать «альфу» или доходность, превышающую то, что может обеспечить индекс, что является главной причиной существования активного управления фондами. Другая причина - управление рисками.
Затем была сама стратегия фонда, согласно которой 60% своего портфеля индексировалось по индексу BSE 200. Только остаток 40% был пригоден к активному отбору акций. Но это тоже не дало результатов.
Фонд замедлился, теряя контроль. Терпение инвесторов на исходе. Трудно было сохранить непоколебимую веру.
В октябре 2017 года SEBI объявил о своих принципах категоризации и рационализации схем, согласно которым все фонды должны были отнести свои схемы к заранее определенным категориям и выровнять названия, чтобы гарантировать, что они не сообщат иную картину непрофессиональному инвестору.
Определился HDFC Top 200. Учитывая его мандат на большую капитализацию, он выбрал категорию большой капитализации. Мало того, он также изменил свое название на HDFC Top 100, чтобы соответствовать новой категории.
Вы можете спросить, какое это имеет значение. На самом деле очень много.
Первый , фонд теперь имеет ограниченный набор компаний из 100 лучших по общей рыночной капитализации, а не из 200 крупнейших компаний (BSE 200), как раньше. Это вынуждает сделать его более высоким, чем раньше.
Второй , он должен инвестировать не менее 80% своего корпуса в эту пересмотренную совокупность 100 крупнейших компаний по общей рыночной капитализации.
Наконец-то , если он решит продолжить свой индекс плюс стиль инвестирования, при котором 60% портфеля сопоставлено с индексом, то он будет сокращен до просто другого индексного фонда.
Мне только интересно, будет ли какой-либо инвестор платить взносы и расходы активного фонда, чтобы получить доходность индексного фонда. Особенно, когда у самого HDFC есть индексные фонды с гораздо более низкими комиссиями и расходами.
В заключение, фонд HDFC Top 200, как мы все знали, мертв.
Если вы до сих пор были инвестором, вам нужно принять вызов, чтобы жить с его новым аватаром, или выбрать более достойный фонд.
<час />Делитесь своими мыслями и комментариями.