За последние пять лет в секторе прямых инвестиций наблюдался огромный рост абсолютного числа частных инвестиционных компаний, средств, вложенных в этот сектор, числа руководителей, работающих в отрасли, и количества приобретенных портфельных компаний.

На самом деле, частные инвестиции в акционерный капитал стали настолько плодотворными, что немногие отрасли промышленности (если таковые имеются) остаются нетронутыми частными инвестициями. Десять лет назад многие владельцы бизнеса, особенно среднего размера, были незнакомы с прямыми инвестициями. Тем не менее, сегодня большинство компаний так или иначе взаимодействуют с частными инвестициями, либо путем приобретения, вливания капитала для роста, вводных встреч и предварительных бесед, либо, по крайней мере, в той или иной форме маркетинговой деятельности.

Рост частных инвестиционных компаний

На приведенном ниже графике показана динамика количества фирм, занимающихся частным капиталом, за последние 5,5 лет из нашей исследовательской базы данных по слияниям и поглощениям на сайте www.PrivateEquityInfo.com.

Поскольку есть некоторые предостережения (обсуждаемые ниже), которые влияют на точное количество показанных фирм, этот график лучше всего рассматривать как показатель общей тенденции в области прямых инвестиций с течением времени. Очевидно, что тенденция роста. Фактически совокупный ежегодный рост примерно на 12 % за 5,5 лет.

Предостережение 1 – эти данные основаны на количестве компаний, занимающихся частным капиталом, в нашей базе данных, что, по нашему мнению, хорошо отражает общую тенденцию в отношении частного капитала. Однако эти данные зависят от нашей способности обнаруживать и добавлять новые фирмы. Должен также отметить, что у нас есть довольно строгие правила относительно того, какие фирмы могут быть включены в базу данных. Следовательно, тенденция здесь важнее, чем абсолютное значение (которое может быть более субъективным).

Предостережение 2 – данные на графике включают как «активные», так и «неактивные» фирмы. («Неактивные» могут означать:объединенные или распущенные с момента их первоначального включения в базу данных. Мы сохраняем эти фирмы для потомков). Около 80 % частных инвестиционных компаний с течением времени «активны».

Рост портфельных компаний с частным капиталом

С увеличением количества частных инвестиционных компаний на рынке мы, очевидно, ожидаем увеличения количества портфельных компаний, находящихся в собственности прямых инвестиций, как показано на графике ниже. И мы это делаем.

Предупреждение 3 – данные для диаграммы выше включают как текущие, так и предыдущие инвестиции. Таким образом, его можно интерпретировать как полосу общей макроэкономики, затронутую частным капиталом (в какой-то момент времени). Кроме того, данные представляют собой инвестиции в платформу, а не надстройки.

Как рост влияет на индустрию полиэтилена с течением времени

Возможно, более интересным является соотношение этих двух наборов данных во времени. То есть:

(количество портфельных компаний ) разделить на (количество частных инвестиционных компаний ).

За последние пять лет это соотношение явно снижается.

Учитывая, что данные, использованные в этом анализе, включают как текущие, так и предыдущие инвестиции, можно было бы ожидать, что это соотношение будет неуклонно увеличиваться при неизменности всех остальных факторов. То есть, если бы числитель (количество портфельных компаний) включал только текущие инвестиции, снижение этой линии тренда было бы более существенным, чем показано выше. Тот факт, что он снижается, несмотря на включение предыдущих инвестиций, даже более важен, чем может показаться на графике.

Что мы можем сделать из этого?

Предположительно, на эту нисходящую тенденцию влияют два фактора:

1. Появление на рынке новых частных инвестиционных компаний. Само собой разумеется, что у новых фирм меньше инвестиций просто потому, что у них не было времени сформировать свои портфели, а в конечном итоге они это сделают. Таким образом, общий рост индустрии полиэтилена частично объясняет это снижение.
2. Увеличение числа инвесторов в PE из среднего и нижнего среднего сегментов рынка. Из наших предыдущих исследований данных (распределение размера фондов PE и движение фирм PE вниз по рынку) прослеживается четкая тенденция того, что фирмы PE движутся вниз по рынку. Моя гипотеза состоит в том, что частные инвестиционные компании, ориентированные на более мелкие цели приобретения, имеют меньшие команды по сделкам и в среднем покупают меньше портфельных компаний. Я отмечу, что проведу дополнительное исследование, чтобы проверить эту гипотезу… изучая среднее количество портфельных компаний в зависимости от размера фирмы, основанной на частном капитале.