Недавно я разговаривал с Нейтом Нидом из InvestmentBank.com. Ниже приведены некоторые выдержки из нашего разговора.
InvestmentBank.com — это инвестиционный банк, основанный на технологиях. Мы увеличиваем количество и качество потока сделок с помощью веб-инструментов и маркетинга. Мы работаем над сделками на рынке ниже среднего с корпоративной стоимостью от 10 до 50 миллионов долларов, а иногда и меньше для особенно интересной сделки.
В каком-то смысле мы как инвестиционный банк технологичны для наших собственных целей внутреннего маркетинга. С другой стороны, мы работаем с инвестиционными банками, чтобы обеспечить более широкое распространение мандатов на продажу.
Инвестиционно-банковские услуги, особенно поиск источников сделок, во многом зависят от отношений. Когда инвестиционные банкиры работают над сделкой, они настолько сосредотачиваются на сделке, что не заботятся о своей воронке. Когда сделка закрывается, они немедленно возвращаются в режим охоты за новыми возможностями. Мы используем технологии, чтобы гарантировать, что у нас есть хорошая, стабильная платформа для заключения сделок. Возможно, у нас не всегда лучшее качество сделок, но у нас есть количество. Вы всегда можете найти алмазы в необработанном виде, когда у вас есть необходимое количество. «Если вы заключаете 20 потенциальных сделок в день, 21 из них — ерунда, поэтому вам придется поцеловать много лягушек».
С другой стороны, программное обеспечение, которое мы разрабатываем (еще не запущенное), выросло из личной потребности, которую мы увидели на рынке, в интегрированной виртуальной комнате данных, системе CRM, автоматизированных маркетинговых программах и инструментах подбора инвесторов… и все это связано вместе. Мы также используем это как инструмент для получения большего количества сделок и возможностей для нашей фирмы. Если у нас есть другой бутик, опубликовавший сделку на платформе, мы можем привлечь покупателя к сделке и взять небольшую комиссию со стороны покупателя.
Рынок меняется, но внедрение технологий идет медленно. Вы будете удивлены, узнав, сколько банкиров используют Excel, Outlook и Word для управления потоком сделок, контактами и процессами заключения сделок.
В течение следующих 10 лет банкиры могут использовать различные инструменты для выполнения определенных задач. В долгосрочной перспективе возникнет спрос на комплексное решение. Большая потребность в следующем десятилетии будет связана с данными. Чем лучше ваши данные, тем лучше вы справляетесь с поиском сделок и их закрытием. Данные неизбежно находятся там, где всегда будет спрос.
Недавно мы предложили клиентам решение для архивирования данных. Компания имела хорошие доходы, существовала некоторое время и была прибыльной. Проблема заключалась в том, что оценка продавца началась с 13x EBITDA. В настоящее время на рынке много пены, поэтому у вас есть много продавцов, которые ожидают, что будут в верхней части мультипликаторов, о которых они слышали. Откровенно говоря, из-за того, что оценка высока, работа инвестиционного банкира немного усложняется, потому что оценка владельцев становится еще выше.
Я очень интересуюсь блокчейном и криптовалютами, потому что считаю, что они действительно изменят финансы. Я предпочел бы быть там и знать, чем быть захваченным, когда это действительно начинает мешать тому, что мы делаем.
Я вижу некоторые действительно интересные игры блокчейна с токенизированным капиталом и долгом, включая такие вещи, как заработок. Возможность размещать прибыль на смарт-контракте, чтобы он был неизменным и привязанным к распределенной книге, будет очень интересной. Мы еще не достигли этого, но мы туда доберемся.
В долгосрочной перспективе у виртуальных валют есть определенные аспекты, которые особенно привлекательны, особенно для токенизации капитала для небольших транзакций. Я действительно думаю, что это будет играть большую роль в сфере слияний и поглощений, а не только в привлечении капитала, особенно когда они преодолеют трудности роста и станут более популярными.
В недавних заявлениях SEC говорится, что большинство служебных токенов, вероятно, будут считаться неким типом безопасности. Некоторое регулирование, безусловно, необходимо в рамках существующих регулятивных исключений, но должны быть некоторые безопасные гавани, чтобы помочь бороться с Правилом 144 для ограничений на продажу определенных коммунальных ценных бумаг, особенно для малых предприятий, которые могут захотеть иметь уникальное предложение. Мы тоже к этому придем, но у регулирующих органов сейчас другие приоритеты.
До тех пор, пока вы регистрируете свои исключения, делаете предложение Reg D аккредитованным инвесторам, заполняете документы «Знай своего клиента» (KYC) и по борьбе с отмыванием денег (AML), Закон о рабочих местах действительно помогает, потому что вы можете делать общие ходатайства с Reg D. 506с. Есть еще способ привести его в соответствие с нормативно-правовой базой.
За последний месяц мы видели полдюжины сделок с людьми, которые хотели собрать деньги с помощью первоначальных токенов. Я всегда говорю, что лучше всего вписываться в структуру, которую SEC использовала в течение многих лет, потому что тогда вы показали, что пытаетесь играть в рамках правил.
Reg D проходит довольно быстро по сравнению, скажем, с традиционным IPO. Как только адвокат подготовит документы, они могут быть готовы в течение пары недель, если вы действительно спешите. Стоимость составляет от 5000 до 50 000 долларов США в зависимости от юридической фирмы, которую вы используете.
Я слышал об этом, но никогда бы этого не сделал. Слишком большой риск. Платить от 5 до 20 000 долларов за то, чтобы все было сделано правильно, – это хорошо потраченные деньги.
Вы должны спросить:«Почему токен? Почему токен важен?» Для большинства предприятий служебная монета или токен (и есть тонкая разница) не имеют большого значения. Многие недавние предложения просто попали на волну ажиотажа.
В большинстве случаев веская причина иметь свой собственный токен заключается в том, что у вас есть собственная сеть, которая хотела бы либо купить, либо продать ваш токен, либо иметь продукт или услугу, которые вы могли бы использовать токен в качестве средства обмена.
Существуют распределенные приложения, которые имеют подлинную долгосрочную устойчивость. Некоторые выпускают токены, которые не только имеют прямое применение для блокчейна и распределенного реестра, но также будут иметь сетевой эффект в качестве средства обмена для любой цифровой экономики. Например, игровая компания со 100 000 пользователей может выпускать токены, чтобы пользователи могли взаимодействовать/торговать друг с другом, не требуя, чтобы компания вмешивалась в процесс обмена. Существуют также приложения токенов в микротранзакциях, потому что стоимость транзакций очень низкая. По мере достижения масштаба и автоматизации мелких сделок микротранзакции также выиграют от разрушения блокчейна.
Я не думаю, что мы можем полностью отказаться от инвестиционного банкинга. Для слияний и поглощений всегда будет нужен банкир, но технологии будут оказывать гораздо большее влияние на привлечение капитала, особенно по мере того, как сами инвестиционные банкиры становятся сообразительнее и используют мощь некоторых современных технологий.