Хотя многие термины, используемые для описания вариантов покупки и продажи, являются теми же терминами, которые используются для описания других инвестиций, некоторые из них уникальны к опциям. Освоение нового языка может занять немного времени, но это важно для понимания вариантов стратегии, которую вы рассматриваете.
Содержание 1. Что такое греки в торговле опционами? 2. Греки на акциях 3. Два типа волатильности опционов 4. Другие измерения 5. Греки на опционах 6. Греки на греках 7. Хеджирование 8. Кредитное плечоТермины, которые оценивают изменения цен опционов как изменения различных рыночных факторов, таких как цена акций и время до истечения срока их действия, называются греческими буквами и вместе известны как Греки. Многие инвесторы используют греков, чтобы сравнить варианты и найти вариант, соответствующий конкретной стратегии. Однако важно помнить, что греки основывались на математических формулах. Хотя их можно использовать для оценки возможных будущих цен, нет никакой гарантии, что они верны.
При использовании для описания акций эти измерения сравнивают эффективность акций с контрольным индексом. Бета - мера того, как волатильность акции изменяется по отношению к рынку в целом. Бета-версия может помочь вам определить, насколько точно акции в вашем портфеле отслеживают движение индекса, если вы рассматриваете возможность хеджирования с помощью опционов на индекс. Например, бета-коэффициент 1,5 означает, что акция получает прибыль на 1,5 пункта за каждый пункт, который получает индекс, и теряет 1,5 пункта за каждый пункт, который теряет индекс.
Альфа - мера того, как акции работают по отношению к эталону, независимо от ее бета. Положительная альфа означает, что акции превзошли прогнозы бета-тестирования, а отрицательные значения альфы означают, что акции не так хорошо, как прогнозировалось.
Волатильность - важный компонент цены опциона. Есть два вида волатильности:историческая и подразумеваемая. Историческая волатильность является мерой того, насколько изменилась цена базовой акции в прошлом. Чем выше историческая волатильность, тем сильнее менялась цена акций с течением времени. Вы можете использовать историческую волатильность как показатель того, насколько цена акций может колебаться в будущем, но нет гарантии, что прошлые результаты будут повторяться.
Предполагаемая волатильность - это процент волатильности, оправдывающий рыночную цену опциона. Инвесторы могут использовать подразумеваемую волатильность, чтобы предсказать, насколько волатильным будет базовый актив, но, как и любое предсказание, это может или не может быть верным. Волатильность - ключевой элемент временной стоимости опционной премии. В целом, чем выше волатильность - историческая или подразумеваемая - тем выше будет премия по опциону. Это связано с тем, что инвесторы предполагают, что существует большая вероятность того, что цена акций изменится до истечения срока, поэтому опцион оказывается прибыльным.
Открытый интерес - количество открытых позиций по определенной серии опционов. Высокий открытый интерес означает, что по определенному опциону имеется много открытых позиций, но это не обязательно является признаком бычьего или медвежьего настроя.
Громкость - количество контрактов - как открывающих, так и закрывающих - сделок за определенный период. Высокий дневной объем означает, что многие инвесторы открывают или закрывают позиции в определенный день.
Ликвидность. Чем больше покупателей и продавцов на рынке, тем выше ликвидность для конкретной серии опционов. Более высокая ликвидность может означать, что есть спрос на конкретный опцион, который может увеличить премию, если много покупателей, или уменьшить премию, если много продавцов.
Что такое длинные и короткие брюки
В инвестировании слова длинный и короткий используются для описания того, что соответственно делают держатели и авторы. Когда вы покупаете опцион, считается, что у вас длинная позиция. Если вы напишете опцион, у вас будет короткая позиция. Та же терминология используется для описания владения акциями. Вы можете открыть длинную позицию по 100 акциям XYZ, купив их, или открыть короткую позицию, заняв акции через свою брокерскую фирму и продав их.
При описании опционов греки обычно сравнивают движение теоретической цены или волатильности опциона с изменением цены или волатильности базовых акций или по мере приближения истечения срока их действия.
Дельта
Мера того, насколько изменяется цена опциона при изменении базовой цены акций. Дельта опциона меняется в течение срока действия этого опциона в зависимости от цены базовых акций и количества времени, оставшегося до истечения срока. Как и у большинства греков, дельта выражается десятичным числом от 0 до +1 или от 0 до –1. Например, дельта колл, равная 0,5, означает, что на каждый доллар, увеличивающийся в цене акции, премия за колл увеличивается на 50 центов. Дельта между 0 и –1 относится к опциону пут, поскольку премии пут падают по мере роста цены акции. Таким образом, дельта -0,5 будет означать, что на каждый доллар увеличения стоимости акций ожидается, что пут-премия снизится на 50 центов.
Тета
Скорость уменьшения премии за единицу времени по мере приближения срока истечения. С течением времени цены на опционы могут быстро снижаться, если они не при деньгах. Если опционы близки к истечении срока их действия в деньгах, изменения цены опционов, как правило, отражают изменения цены базовых акций.
Ро
Оценка того, насколько цена опциона - его премия - изменяется при изменении процентной ставки. Например, более высокие процентные ставки могут означать, что цены колл растут, а цены пут - падают.
Вега
Оценка того, насколько изменится цена опциона при изменении предположения о волатильности. Как правило, более высокая волатильность означает более высокую опционную премию. Вегу также иногда называют каппа, омега или тау.
Некоторые греки работают как второстепенные измерения, показывая, как конкретный греческий язык изменяется при изменении цены или волатильности опциона.
Гамма
Мера того, насколько изменяется дельта при изменении цены базовой акции. Вы можете думать о гамме как о дельте дельты опциона.
Если вы хеджируете инвестицию, вы защищаете себя от убытков, обычно с помощью других инвестиций, требующих дополнительного капитала. С опционами вы можете хеджировать свою длинную позицию по акциям, написав колл или купив пут на эту акцию. Хеджирование часто сравнивают с покупкой страховки на инвестицию, поскольку вы тратите немного денег, защищая себя от неожиданностей.
Когда вы используете инвестицию, вы используете небольшую сумму денег, чтобы контролировать вложение, которое стоит намного больше. У фондовых инвесторов есть кредитное плечо, когда они торгуют с маржой, выделяя только определенный процент от необходимого капитала и занимая остальное. Как инвестор в опционы, у вас есть кредитное плечо, например, при покупке колл, и вы получаете прибыль от изменения цены базовой акции по более низкой цене, чем если бы вы владели акциями. Кредитное плечо также означает, что прибыль или убытки могут быть выше, если рассчитывать их как процент от ваших первоначальных инвестиций.
Глоссарий по торговле опционами. Термин и определения Инны Роспутня