Стратегии спреда «бабочка» дают трейдерам мощные способы взаимодействия с рынками фьючерсов и опционов. Предлагая приложения для торговли как бычьими, так и медвежьими мнениями, эти типы спредов идеально подходят для ограничения риска при достижении практически любой финансовой цели. Однако имейте в виду:рынок не раздает бесплатных обедов, и торговля спредами не является исключением.
Спред «бабочка» представляет собой комбинацию нескольких стратегий бычьего и медвежьего спреда. По сути, это «нейтральная к сети» рыночная игра, потому что коллы и путы покупаются и продаются одновременно. В случае, если цена базового актива не превышает установленный диапазон на момент истечения срока действия, позиция закрывается в деньгах. Если происходит неожиданный прорыв, общий риск равен премиям по контракту плюс письменный риск.
Хотя стратегии опционов «бабочка» классифицируются как «нейтральные», они могут похвастаться множеством функций. Вы можете легко открывать бычьи или медвежьи позиции на рынке, добавляя коллы и путы к позиции. Эта стратегия реализуется путем покупки и продажи разного количества контрактов с одинаковым сроком действия по трем разным ценам исполнения. Контракты, на которые нацелены действия, имеют страйк «вне денег» (OTM) и «при деньгах» (ATM).
Чтобы проиллюстрировать основную механику этой стратегии, давайте взглянем на спред бычьего колла и бабочки. Предположим, Кэри ожидает, что урожай кукурузы в этом году будет относительно нормальным и приблизится к среднему региональному пятилетнему показателю.
Соответственно, Кэри ожидает, что декабрьская кукуруза на CME поднимется выше, но останется ниже пятилетнего максимума 750’10. Весной декабрьская кукуруза торгуется около 550’0. Чтобы выполнить бычий вызов бабочки, Кэри делает следующее:
Всего Кэри покупает две декабрьские заявки на кукурузу и продает две декабрьские заявки на кукурузу. Стоимость исполнения этого спреда «бычий колл-бабочка» следующая:
Выполнение этого спреда-бабочки обойдется Кэри в чистую сумму в 300 долларов ((800 долларов + 100 долларов) - 600 долларов =300 долларов). Помимо комиссий и сборов привлекательна минимальная ответственность — так в чем же преимущество Carey?
Цель этой бабочки бычьего колла состоит в том, чтобы извлечь выгоду из взвешенного повышения стоимости декабрьской кукурузы, ограничивая при этом риск. Как видите, купленные звонки отстоят на 100 минут от записанных звонков OTM. Это определяет позицию Кэри:если цены на декабрьскую кукурузу выходят за пределы диапазона выше 550’0 и ниже 650’0, Кэри максимизирует прибыль.
Однако у этой стратегии есть и обратная сторона. Если рынок окажется отклоняющимся от нормы и цены поднимутся выше 750’0, спред станет чистым убытком. Хотя это и маловероятно, неожиданные погодные условия, изменения в денежно-кредитной политике, торговые войны и пандемии способны направить цены в нужное русло. Если произойдет событие «черный лебедь», Кэри придется решать ситуацию по мере ее развития.
По сравнению с покупкой акций или торговлей прямыми фьючерсами, продвинутые опционные стратегии, такие как спред «бабочка», могут сбивать с толку. Чтобы выполнить их грамотно, необходимо сначала повысить свой IQ опционов.
Отличный способ узнать все тонкости опционов — прочитать Руководство по стратегии фьючерсов и опционов от Daniels Trading. . Благодаря углубленному анализу 21 стратегии торговли фьючерсами и опционами, эта книга незаменима для всех, кто интересуется этими захватывающими рынками.