Опционы - это разновидность производных финансовых инструментов, и, следовательно, их стоимость зависит от стоимости базового инструмента. Базовым инструментом может быть акция, но также может быть индекс, валюта, товар или любая другая ценная бумага.
Теперь, когда мы поняли, что такое опционы, мы рассмотрим, что такое опционный контракт. Опционный контракт - это финансовый контракт, который дает инвестору право либо купить, либо продать актив по заранее определенной цене к определенной дате. Однако это также влечет за собой право покупать, но не обязательство.
При понимании значения опционного контракта необходимо понимать, что в нем участвуют две стороны:покупатель (также называемый держателем) и продавец, именуемый автором.
Когда в 1973 году была создана Чикагская биржа опционов, появились современные опционы. В Индии Национальная фондовая биржа (NSE) ввела торги опционами на индексы 4 июня 2001 года.
Теперь, когда ясно, что это за опционы, мы рассмотрим два разных типа опционных контрактов - опцион колл и опцион пут.
Колл-опцион - это тип опционного контракта, который дает владельцу колл право, но не обязанность купить ценную бумагу или любой финансовый инструмент по указанной цене (или цене исполнения опциона) в течение определенного периода времени. P>
Чтобы купить опцион колл, необходимо заплатить цену в виде опционной премии. Как уже упоминалось, владелец решает, хочет ли он воспользоваться этой возможностью. Он может допустить истечение срока опциона, если посчитает его невыгодным. С другой стороны, продавец обязан продать ценные бумаги, которые желает покупатель. В опционе колл убытки ограничиваются премией за опцион, а прибыль может быть неограниченной.
Разберемся с опционом колл на примере. Предположим, инвестор покупает опцион колл на акцию компании XYZ в конкретную дату по цене исполнения 100 рупий, а срок истечения - месяц позже. Если цена акции вырастет где-нибудь выше 100 рупий, например до 120 в день истечения срока, держатель опциона колл все равно может купить акции по 100 рупий.
Если цена ценной бумаги будет расти, опцион колл позволяет держателю купить акции по более низкой цене и продать их по более высокой цене для получения прибыли.
Колл-опционы бывают еще 2-х типов
Вариант денежного колла: В этом случае цена исполнения ниже текущей рыночной цены ценной бумаги.
Колл без денег: Когда цена исполнения превышает текущую рыночную цену ценной бумаги, опцион колл рассматривается как опцион колл без прибыли.
Опционы пут дают держателю опциона право продать базовую ценную бумагу по определенной цене исполнения в течение срока действия. Это позволяет инвесторам фиксировать минимальную цену для продажи определенной ценной бумаги. В этом случае держатель опциона также не обязан осуществлять право. Если рыночная цена выше страйк-цены, он может продать ценную бумагу по рыночной цене и не исполнять опцион.
Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, что такое пут-опцион. Предположим, инвестор покупает опцион пут компании XYZ в определенную дату с условием, что он может продать ценную бумагу в любое время до даты истечения срока за 100 рупий. Если цена акции упадет ниже 100 рупий, скажем, до 80 рупий, он все еще может продать акции по 100 рупий. В случае повышения цены акции до 120 рупий держатель пут-опциона не обязан его исполнять.
Если цена ценной бумаги падает, пут-опцион позволяет продавцу продать базовые ценные бумаги по цене исполнения и минимизировать свои риски.
Как и опционы колл, опционы пут можно разделить на опционы пут и опционы вне денег.
Денежные опционы пут: Опцион пут считается в деньгах, когда цена исполнения превышает текущую цену ценной бумаги.
Опционы пут "вне денег": Опцион пут считается невыгодным, если цена исполнения ниже текущей рыночной цены.
Есть еще одна стратегия опционов, известная как стрэддл. Эта стратегия используется инвестором, когда движение цены акций не очевидно. Стрэдл-опцион состоит из двух опционных контрактов, колл-опциона и пут-опциона. Для правильного использования стрэддла опционы колл и пут должны иметь одинаковую дату истечения срока и одинаковую цену исполнения. Как мы видели, опцион колл дает вам право купить акции по установленной цене исполнения в любое время до даты истечения срока. Опцион пут дает вам право продать акции по той же ставке исполнения до даты истечения срока. Вам нужно будет заплатить премию, чтобы купить оба этих варианта, и общая сумма премии, которую вы заплатите, равна максимальным потерям, которым вы подвержены. На волатильных рынках только один из опционов будет иметь внутреннюю стоимость, когда наступит срок истечения. Однако инвестор делает ставку на то, что стоимость этого опциона принесет ему достаточно прибыли, чтобы компенсировать уплаченные им премии за опционы.
Давайте рассмотрим пример, чтобы увидеть, как работает стрэддл. Допустим, инвестор реализует стрэдл-опцион по цене исполнения 100 рупий и платит 20 рупий в качестве премии. В сценарии, когда цена акции остается на уровне 100 рупий в конце периода истечения срока, оба опциона истекают без какой-либо стоимости, и он теряет 20 рупий. Но если рынок движется в любом направлении, есть шансы получить прибыль. Допустим, цена акции повышается до 130 рупий. В этом сценарии опцион пут истекает без какой-либо стоимости, но опцион колл имеет стоимость 30 рупий. Если цена акции упадет до 70 рупий, произойдет обратное. В этом случае опцион колл истекает бесполезным, но опцион пут стоит 30 рупий. Стрэддл имеет наибольший смысл, когда рынки наиболее волатильны, и может двигаться в любом направлении, особенно в тех случаях, когда акция собирается объявить цифры своей прибыли.
Опционы также можно разделить по стилю исполнения на американские и европейские опционы.
Американские варианты: Это опционы, которые могут быть исполнены в любое время до даты истечения срока. Выберите параметры безопасности, доступные на NSE, в американском стиле.
Европейские варианты: Эти опционы могут быть исполнены только по истечении срока их действия. Все опционы на индексы, торгуемые на NSE, являются европейскими опционами.
Теперь, когда мы поняли, что такое параметры , и что такое опционный контракт , давайте теперь разберемся, как работают варианты:
Если у вас есть ценные бумаги, скажем, акции, вы хотите продать их в будущем по более высокой цене. Чтобы получить прибыль, вы должны покупать его по более низкой цене и продавать по более высокой цене. Однако, поскольку рынки непредсказуемы, невозможно быть уверенным в том, какой будет преобладающая рыночная цена. Чтобы обезопасить себя от возможных потерь, вы можете купить опцион пут. Это позволяет вам продавать акции по заранее определенной ставке до или в день истечения срока. Поскольку опционный контракт не предусматривает каких-либо обязательств, это своего рода страховка.
Если цена акции действительно ниже, чем цена исполнения, вы можете исполнить опцион и продать свои акции по согласованной цене, указанной в опционном контракте. Поступая так, вы получаете прибыль.
В другой ситуации рыночная цена акций может быть выше ожидаемой до истечения срока их действия. В этом случае опционный контракт становится бесполезным, поскольку вы можете напрямую продавать акции на рынке по более высокой цене. Таким образом, опционный контракт обеспечивает своего рода защиту от рыночных ситуаций, которые невозможно контролировать.
Здесь мы должны понимать, что все варианты определяют, как цены на ценные бумаги будут двигаться в будущем. Если вероятность того, что что-то произойдет, скажем, повысится цена безопасности, более высока, вариант, который принесет прибыль в результате такого события, будет более дорогим.
Еще один важный фактор, который следует учитывать, - это время. Стоимость опциона будет уменьшаться по мере того, как время истечения срока уменьшается, потому что вероятность того, что цена базовой ценной бумаги будет двигаться в этот период, будет снижаться по мере того, как дата приближается к истечению. Таким образом, шестимесячный вариант будет менее ценным, чем годовой и так далее.
По той же логике волатильность также увеличивает стоимость опционов. Это связано с тем, что при более волатильности рынка базовой ценной бумаги шансы на прибыльный исход опционного контракта еще выше. Большая волатильность будет означать, что цена базовой ценной бумаги имеет больше шансов двигаться вверх и вниз и, следовательно, чем выше волатильность, тем выше цена опциона.
Какие есть варианты инвестирования: Теперь мы увидим использование опционов при инвестировании. Допустим, акция компании YXZ стоит 250 рупий. Если инвестор настроен оптимистично по акциям, он может купить опцион колл с ценой исполнения 260 рупий. Для этого ему придется заплатить премию. Но предположим, что цена акций компании XYZ поднимается до 280 рупий в течение указанного периода, инвестор может купить акции за 250 рупий и продать их по 280 рупий, чтобы получить прибыль.
С другой стороны, если инвестор настроен по-медвежьи по отношению к акции, он может купить опцион пут. Допустим, акция компании XYZ торгуется по 250 рупий. Если инвестор покупает опцион пут по цене исполнения 240 рупий, если цена акции падает и составляет 220 рупий на дату истечения срока, инвестор все еще может продать акции за 240 рупий и застраховать свой убыток.
Тот, кто хочет торговать опционами, также должен иметь представление о том, как оцениваются опционы. Существует множество переменных, определяющих ценность опциона. К ним относятся текущая цена акций, внутренняя стоимость, время до истечения срока, которое также известно как временная стоимость, а также другие факторы, такие как волатильность, процентные ставки и т. Д. Некоторые модели ценообразования опционов используют указанные выше значения для определения цены опциона. Из них наиболее широко используется модель Блэка-Шоулза.
Однако некоторые вещи остаются в силе, когда дело доходит до ценообразования опционов. Чем дольше период между днем покупки опциона и датой истечения срока, тем более ценный опцион. Это потому, что у текущей рыночной цены больше времени, чтобы достичь страйковой цены. Цена опциона может снизиться, даже если цена акции растет, если приближается срок истечения срока. Поскольку вероятность того, что цена повысится до уровня страйк-цены, уменьшится, цена опциона также начнет снижаться по мере приближения даты истечения срока.
Теперь, когда мы поняли, что такое варианты, мы рассмотрим некоторые из их преимуществ.
Другой вариант - купить опционы колл на те же акции, которые будут стоить намного дешевле. Однако, если цены на акции вырастут так, как вы прогнозировали, вы получите такую же выгоду в процентном отношении, как если бы вы выложили деньги на покупку реальных акций. В этом случае вам придется платить меньше из своего кармана, но получить те же выгоды.
Возьмем пример. Предположим, вы покупаете 100 акций компании XYZ по 100 рупий за акцию за 10 000 рупий. По истечении определенного периода акции продаются по цене 120 рупий. Вы продаете акции и получаете прибыль в размере 2000 рупий.
Предположим, вы купили опцион колл на те же акции по цене 10 рупий за акцию. Когда цена акции достигает 120 рупий, вы можете воспользоваться опционом колл, чтобы купить акции по 100 рупий. Затем вы можете продать акции по 120 рупий и получить прибыль в размере 20 рупий за акцию. Таким образом, вы получаете ту же прибыль, но вместо того, чтобы инвестировать 10 000 рупий, вы тратите только 1000 рупий. Это очень упрощенный пример, и на самом деле опцион не так прост, но он дает вам представление о том, как опционы могут быть недорогим вариантом входа в позицию с точки зрения базовой цены ценной бумаги.
Торговля опционами также имеет ряд недостатков. Давайте посмотрим.
Низкая ликвидность: Одним из наиболее значительных недостатков опционов является то, что они неликвидны, так как на рынке опционов торгуют не так много людей. Из-за низкой ликвидности покупать и продавать опционы непросто. Часто это может означать покупку по более высокому курсу и продажу по более низкому курсу по сравнению с другими более ликвидными вариантами инвестиций.
Риск: Как мы видели, риск в случае опционов ограничивается премией за опционы. Однако, если изменение цены ценной бумаги неблагоприятно, инвестор может потерять всю опционную премию.
Сложно: Опционы - сложный инвестиционный инструмент для новичков. Даже для некоторых продвинутых инвесторов инвестирование в опционы может быть сложной задачей. Необходимо учитывать движение цены конкретной ценной бумаги и время, когда это движение цены произойдет. Правильно и то и другое бывает непросто.
Как мы видели выше, у опционов есть как преимущества, так и недостатки, которые следует учитывать, прежде чем кто-то решит торговать опционами.
Часто задаваемый вопрос
Успешная торговля опционами зависит от разработки работающей опционной стратегии. Для этого вам необходимо фундаментальное понимание значения и особенностей опционного контракта.
Существуют различные стратегии торговли опционами, которые практикуют трейдеры, такие как длинный пут, длинный колл, короткий пут и другие, которые вы можно прочитать в статьях, написанных Angel One об опционных стратегиях.
По своему характеру опционные контракты бывают двух типов - колл и пут. Следует помнить, что опционы - это производные инструменты, которые дают эмитенту право продать или купить актив, который может быть акциями, товарами, валютой или любым другим базовым инструментом, но без обязательств.
Опционы колл дают владельцу право купить базовый актив в будущем по согласованной цене. Но это не несет никаких обязательств. Точно так же владелец опциона пут оставляет за собой право продать базовый актив в будущем по заранее установленной цене исполнения
Напротив, опционы могут быть менее рискованными, чем акции; во-первых, потому что торговля опционами требует меньше финансовых обязательств, чем торговля акциями на наличном рынке. Чтобы торговать опционами, вам нужно только внести авансом премию, составляющую часть от общей стоимости сделки.
С опциями вы можете заранее рассчитать оптимальные потери. В-третьих, опционы по своей природе непроницаемы, что делает их эффективным инструментом хеджирования.
У разных трейдеров могут быть разные мнения относительно того, что может сработать, а что нет. Если вы только начинаете, придерживайтесь простых стратегий, не связанных с несколькими транзакциями.
Вы можете войти в спред, чтобы ограничить увеличение убытков, например, при продаже кредитного спреда пут во время бычьего рынка и кредитного спреда колл на медвежьем рынке.
Опционный контракт - это форма финансового соглашения, которое позволяет продавцу предлагать права на покупку или продажу базового актива покупателю контракта. Чтобы написать контракт, автор или эмитент получает премию. С другой стороны, это позволяет держателю прав по контракту купить или продать актив в будущем по согласованной цене исполнения.
Опционный контракт остается открытым до истечения срока его действия. В любое время у акции есть четыре месяца истечения - два ближайших месяца и два последующих месяца. Таким образом, опционный контракт может оставаться в силе максимум четыре месяца. Дата истечения срока действия опционного контракта, которую вы выбираете, играет важную роль в формировании торговой стратегии.
Стратегия голого колла - самая рискованная стратегия, поскольку она сопряжена с неограниченным риском. Потенциал риска многократно возрастает, когда вы пишете колл, не владея ценными бумагами.
Согласно определению опционного контракта, цена исполнения - это ставка, по которой производный контракт будет предложен или продан в момент истечения срока его действия. Для опционов колл декларируется цена, по которой покупатель может приобрести нижеследующее. Для держателя опциона пут это цена продажи ценной бумаги.
Днем истечения деривативов считается последний день действия опциона. Владелец опционов может выбрать исполнение контракта, закрыть позицию, чтобы получить прибыль или убыток. Если до даты истечения срока действия не будет предпринято никаких действий, опционы будут считаться бесполезными.
Если опцион не исполнен на дату истечения срока, он истекает без денег. Опционы - это необязательные контракты, что означает, что владелец контракта может отказаться от реализации прав, если рыночные условия неблагоприятны. И из-за того, что есть опционы, контракт истекает в последний день.