В течение следующих 48 часов более 14 мировых центральных банков, деятельность которых регулярно отслеживается рынком, проведут совещания по денежно-кредитной политике.
Как и следовало ожидать, это может вызвать большую дополнительную волатильность на значительном количестве валютных пар. Акции, вероятно, будут немного нервничать, поскольку инвесторы переживают этот период неопределенности.
Однако после встреч рынки, как правило, успокаиваются перед праздниками. Это не означает, что за это время не будет никаких экстраординарных движений. Но существует общее мнение, что заседания центральных банков по вопросам политики на этой неделе зададут тон всему оставшемуся году.
Давайте рассмотрим наш прогноз по самой важной из встреч:
Заседание ШНБ, вероятно, будет наименее насыщенным из запланированных. Существует всеобщее мнение, что они не просто оставят курс как есть, но и ничего не изменят в своей политике.
На самом деле, почти все аналитики согласны с тем, что ШНБ практически повторит заявление прошлого месяца и в отношении экономической ситуации. Мы не ожидаем значительных изменений курсов валют в ответ на встречу.
Норвежцы фактически заявили на последнем заседании, что повысят ставки в декабре, поэтому все согласны с тем, что они доведут это до конца. Это означает, что мы, вероятно, не увидим серьезного изменения курса норвежской кроны в результате повышения ставки.
Вопрос в том, объявят ли они о новом повышении ставки на следующий год и когда. Рынок ожидает как минимум одно повышение ставок в первом квартале.
Здесь все немного более противоречиво для Великобритании.
Губернатор Бейли намекнул, что скоро произойдет повышение ставок. Затем он проголосовал за то, чтобы не менять политику. Таким образом, лишь немногие аналитики ожидают, что Банк Англии повысит ставки всего на 15 базисных пунктов.
Более высокие, чем ожидалось, данные по безработице на самом деле не изменили математику. Если произойдет повышение ставки, это застанет рынок врасплох, и это может поддержать фунт.
В частности, после собрания не запланирована пресс-конференция, что обычно является признаком того, что никаких изменений не произойдет.
На совещании ЕЦБ по вопросам политики основное внимание будет уделено программе PEPP (программа закупок на случай пандемии).
Ожидается, что программа сохранится в ее нынешнем размере, что продлит ее работу до марта следующего года. Тем не менее, они заявили, что на этой встрече «перенастроят» свои настройки политики.
ЕЦБ имеет наибольшую свободу действий среди центральных банков. Так что есть предположение, что они подадут сигнал рынку, что не собираются делать ястребиных шагов. Это приведет к тому, что курс евро немного снизится, поскольку рынок рассчитывает на сокращение программы PEPP.
Экономисты в целом ожидают, что ЦБ РФ снизит ставки в рамках неортодоксальной теории денежно-кредитной политики президента Эрдогана. Он встретился с главой центрального банка всего за пару дней до встречи и регулярно призывает к дальнейшему смягчению.
Лира недавно преодолела 14-й барьер, и дальнейшее снижение, вероятно, будет способствовать очередному обесцениванию валюты. 95 % опрошенных аналитиков ожидают сокращения на 100 базисных пунктов.