Растущее чувство страха охватило биржевых маклеров в понедельник, 19 октября 1987 года. В тот день, также известный как Черный понедельник, стены рухнули. Фондовые рынки Нью-Йорка, Лондона, Гонконга, Берлина, Токио и почти всех других городов мира рухнули. Остается вопрос на миллион долларов:что стало причиной Черного понедельника в 1987 году?
Что стало причиной Черного понедельника в 1987 году? Чтобы понять крах фондового рынка, вы должны понимать промышленный индекс Доу-Джонса, «DJIA». DJIA — это взвешенный по цене индекс. Он отслеживает 30 крупных государственных компаний с «голубыми фишками», торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ. Индекс представляет важные области экономики США:промышленность, транспорт и коммунальные услуги. Для многих сильный индекс Доу означает сильную экономику , а низкие показатели Dow означают замедление экономики.
Что стало причиной Черного понедельника в 1987 году? Позвольте мне дать вам некоторое представление о серьезности катастрофы 1987 года. Крах Черного понедельника 1929 года, худшее однодневное падение индекса Доу-Джонса составило чуть более 12%. Однако это чуть больше половины снижения, которое произошло в Черный понедельник 1987 года.
В тот черный майский день заказы на продажу выросли как S&P 500, а индекс DJIA рухнул более чем на 20%. Возможно, следует упомянуть еще один важный момент:бычий рынок существовал с 1982 года.
Понятно, что ходили слухи о надвигающемся медвежьем рынке, но никто не подозревал, что его вход будет таким стремительным и яростным. Рынки почти ничего не предупредили, что вынудило тогдашнего нового председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена занять оборонительную позицию.
Первым актом защиты Гринспена было снижение процентных ставок. Имея это в виду, он попросил банки наполнить систему ликвидностью. Легкий доступ к наличным деньгам по низким процентным ставкам побудил бы людей покупать, строить и инвестировать. Теоретически этот ход должен был сработать. Но реальность была пощечиной.
В то же время происходили международные разногласия по поводу стоимости доллара США. Гринспен ожидал, что доллар США обесценится. Чего он не ожидал, так это мирового финансового краха. Кроме того, брокеры полагались на компьютеры для выполнения крупномасштабных торговых стратегий. Важно иметь в виду, что этот подход был относительно новым для Уолл-Стрит. Из-за этого никто не знал, к каким последствиям приведет система, размещающая тысячи заказов во время сбоя.
Разработанная Марком Рубинштейном и Хейном Леландом в 1976 году, торговая стратегия портфельного страхования была основана на коротких продажах фьючерсов на фондовые индексы. По сути, цель состояла в том, чтобы ограничить убытки и риск портфеля, когда цены на его акции падают. Будучи короткими фьючерсами, это предотвратит необходимость продажи этих падающих акций. Фактически, страхование портфеля — это метод хеджирования, часто используемый институциональными инвесторами, когда направление рынка является неопределенным или нестабильным.
Хотя на первый взгляд это имеет смысл, эта автоматическая торговая стратегия была в центре краха Черного понедельника.
Из-за того, как была структурирована торговая стратегия страхования портфеля, компьютерные программы начали автоматически ликвидировать акции после срабатывания определенных стоп-лоссов.
Более того, цены упали по мере срабатывания большего количества ордеров стоп-лосс. Следовательно, эта «программная торговля» привела к безумному эффекту домино, при котором рынок вошёл в нисходящую спираль.
Если это было недостаточно мрачно, эти программы автоматически отключали все заказы на покупку. По сути, все ордера на покупку исчезли со всех фондовых рынков одновременно по всему миру.
По иронии судьбы, цель торговой стратегии страхования портфеля состояла в том, чтобы защитить каждый отдельный портфель от риска. Но на самом деле это стало крупнейшим источником рыночного риска.
На восстановление после 19 октября 1987 года ушло два года. Только в 1989 году индекс Доу-Джонса наконец восстановил то, что было потеряно за один день 2 года назад. В 1987 году индекс Доу-Джонса прибавил всего 0,6% за год. Неважно, были ли у него отличные первые 9,5 месяцев. Чтобы все это стереть, понадобился один день. Об этом немного страшно подумать. Так что убедитесь, что вы знаете, как торговать на любом рынке!
Понедельник, 16 марта 2020 года, навсегда останется в памяти трейдеров и инвесторов. Именно в тот судьбоносный день произошло крупнейшее падение промышленного индекса Доу-Джонса (DJIA) на один пункт. Только две другие даты в книгах по истории США имели более тревожные однодневные процентные падения. Вернемся к так называемому черному понедельнику 19 октября 1987 года, когда падение составило 22,6 %, и к 12 декабря 1914 года, когда падение составило 23,52 %.
Разрушительные последствия «черного понедельника» привели нас к новаторской разработке «автоматических выключателей». Точно так же, как когда ваш домашний электрический щиток срабатывает при перегрузке, «выключатели» временно приостанавливают работу.
С 2019 года первый автоматический выключатель срабатывает каждый раз, когда индекс S&P 500 падает более чем на 7% по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня. В свою очередь, это останавливает всю торговлю акциями на 15 минут.
Что еще более важно, второй выключатель срабатывает, когда индекс падает на 13% по сравнению с предыдущим закрытием. Наконец, третий автоматический выключатель срабатывает при снижении цены на 20 %, и торговля приостанавливается до конца дня.
Идея системы автоматического выключателя состоит в том, чтобы избежать панической распродажи, когда трейдеры безрассудно начинают распродавать все свои активы. Честно говоря, считается, что эта всеобщая паника во многом виновата в серьезности рыночных крахов.
Чтобы не принимать опрометчивых решений в жизни, лучше взять тайм-аут и глубоко вздохнуть. И система автоматических выключателей как раз это и делает. Мы надеемся, что, давая трейдерам возможность перевести дух, они смогут найти время для принятия рациональных торговых решений, тем самым избежав слепой паники при продаже акций.
Неожиданные события — войны, дефицит, пандемии — могут застать врасплох даже самых добросовестных инвесторов и погрузить весь рынок или отдельные его сектора в свободное падение. В это время эмоции и волатильность высоки, а это значит, что нужно делать деньги.
Сейчас самое время зарегистрироваться и узнать, как можно извлечь выгоду из колебаний фондового рынка. Почти все, что идет вниз, должно вернуться вверх, и с правильными стратегиями вы можете получать прибыль во времена больших убытков.