Сегодня мы рассмотрим Wayfair и дадим «справедливый» прогноз акций. Ценовое движение Wayfair в этом году было на американских горках, которые были достаточно сумасшедшими, чтобы вызвать тошноту у самого сильного желудка. Давайте заглянем под капот и посмотрим, выглядит ли эта компания все еще привлекательной после ее недавнего огромного пробега. Не говоря уже об общей волатильности рынка в июне.
Современное приложение Wayfair имеет такие функции, как «вид из комнаты». Это позволяет вам увидеть товар в 3D у себя дома перед его покупкой.
«Планировщик комнаты» позволяет сохранить несколько предметов мебели, а затем расставить их в пространстве, чтобы посмотреть, как они все вместе смотрятся. То, как все это работает, заставляет вас чувствовать, что ЛЮБОЙ может быть дизайнером интерьера.
Помимо основного сайта Wayfair, их другими брендами являются Joss &Main, AllModern, Birch Lane и Perigold. Каждая торговая марка ориентирована на определенные демографические группы, вкусы и/или ценовые категории.
У Wayfair также есть около 80 «домашних брендов», которые доступны только на сайтах Wayfair. На эти собственные бренды приходится около 70 % продаж компании.
StockRover — наш любимый инструмент для фундаментальных исследований. Перед каждой покупкой или продажей акций в своем портфеле обязательно извлекайте последний отчет. Прочтите, почему StockRover — наш любимый исследовательский инструмент.
То, что стало Wayfair, было основано в 2002 году как магазины CSN. CSN был смесью имен основателей; Нирадж Шах, который по-прежнему является генеральным директором и сопредседателем, и Стив Конин, другие сопредседатели совета директоров.
Шах и Конин были приятелями по колледжу и изучали инженерное дело в Корнелле. До запуска CSN Stores дуэт управлял двумя предыдущими компаниями.
Первым веб-сайтом былacksandstands.com (больше не существует), на котором продавались стойки для СМИ и мебель для хранения. Со временем они росли, добавляя больше продуктов и веб-сайтов, пока в 2011 году у них не было более 200 интернет-магазинов.
Лопнувший «пузырь доткомов» фактически сыграл им на руку — они скупали всевозможные мелкие компании, которые не могли продолжать работу самостоятельно.
Во время расцвета доткомов многие акции росли на ажиотаже и «потенциальной прибыли», которую могли принести веб-сайты. Затем наступила реальность, и прошло около 13 лет, прежде чем мы начали возвращать прибыль.
У Wayfair был огромный рост доходов в течение многих лет; 34 % в 2019 году были самыми низкими с тех пор, как компания стала публичной.
В прошлом году их выручка составила более 9,1 миллиарда долларов. Почти в два раза больше, чем у их крупнейших конкурентов, Ashley Furniture (Ashley Furniture находится в частной собственности, как и IKEA, Rooms-To-Go и Bershire's Nebraska Furniture Mart).
Единственным публичным розничным продавцом мебели, который я нашел, была компания Mattress Firm ($MFRM) и Pier One Imports, $PIRRQ; который может не быть постоянной заботой гораздо дольше. Walmart, Target и Amazon.com также являются крупными игроками на рынке товаров для дома/мебели).
Однако, несмотря на такой быстрый рост выручки, чистые убытки также продолжают расти. Чистая прибыль Wayfair в 2019 году составила -985 млн долларов США, что почти на 49 % больше, чем 504 млн долларов, упущенных в 2018 году.
В балансе также есть несколько красных флажков. Их оборотные активы в размере 1,5 млрд долларов США поддерживаются оборотными активами всего в 1,3 млрд долларов США.
А отношение долга к доходу, равное 1,42, свидетельствует о большом леверидже в компании, что может затруднить привлечение денежных средств в трудные времена.
Wayfair сообщила о результатах первого квартала 5 мая, продемонстрировав годовой рост выручки на 19,8% и убыток в размере 285,9 млн долларов. Компания объявила об увеличении продаж на 90% в апреле. Это вызвало огромный скачок в цене ее акций. Подробнее о ценовом действии см. ниже.
Американские горки цены акций Wayfair на самом деле восходят к сентябрю 2018 года, когда они торговались на уровне около 150 долларов США за акцию.
К Рождеству того же года он упал до 85 долларов, а затем снова поднялся до 170 долларов к марту 2019 года. Оттуда он медленно и неуклонно снижался до быстрого падения, которое в марте испытали практически все активы. Именно тогда рынки охватили страхи перед Covid-19.
Wayfair нашел дно около 22 долларов, затем взлетел, восстановившись до 134 долларов 4 мая. Отчет о доходах от 5 мая привел к огромному разрыву до 176 долларов США.
Акции продолжали расти в течение следующих нескольких дней до внутридневного максимума в $197,06 12 мая, а затем несколько откатились к текущему уровню.
График акций в настоящее время торгуется в виде красивого симметричного треугольного паттерна/бычьего вымпела и похоже, что он может прорваться. Большой вопрос для технического трейдера заключается в том, гонятся ли они или покупают здесь слишком высоко.
Узнайте больше о торговле паттернами симметричного треугольника, на которые биржевые трейдеры внимательно смотрят, прежде чем размещать свои сделки.
Диаграмма предоставлена TrendSpider — лучшей платформой для построения графиков.
Вот в чем вопрос. У Wayfair были сильные попутные ветры во время общенациональных ограничений, поскольку их традиционные конкуренты были вынуждены закрыться.
Люди, проводящие больше времени дома, которым внезапно пришлось работать и учиться дома, помогли увеличить продажи Wayfair. Может быть, им нужен был новый стол, но они решили, что не надо ту лампу в углу.
Или просто «наскучили покупки». Какими бы ни были причины, за последний квартал у Wayfair был огромный приток новых пользователей. Аналитики ожидают, что эти цифры останутся хорошими и в текущем квартале.
Но для тех, кто занимается долгосрочным инвестированием, возникает реальный вопрос:что произойдет, когда экономика вновь откроется и мы начнем процесс нормализации?
Руководство Wayfair считает, что в течение следующих нескольких лет они смогут поддерживать рост выручки на уровне 20 % в год и достигнут прибыльности к 2021 году.
Некоторые аналитики даже прогнозируют прибыль в текущем квартале, которая будет опубликована в августе — по крайней мере, на скорректированной основе («скорректированная» прибыль не учитывает определенные единовременные затраты и неденежные статьи, такие как амортизация).
Чтобы начать работу, ознакомьтесь с нашими бесплатными онлайн-курсами по трейдингу.