Это бурные дни для любителей дивидендов. Десятки компаний с отличной репутацией предоставляют инвесторам годовые выплаты, превышающие доходность пяти- и даже 10-летних казначейских облигаций. Да, казначейские облигации могут быть более безопасными, но дивиденды со временем растут. Кроме того, когда срок погашения ваших казначейских облигаций наступает, вам просто возвращается их первоначальная номинальная стоимость - в отличие от акций, которые могут расти в цене.

Например, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 2,59%, но Procter &Gamble (символ PG, 102 доллара), компания, входящая в список Kiplinger Dividend 15, список наших любимых акций, приносящих дивиденды, имеет доходность 2,8% и увеличивает дивиденды в течение 62 лет подряд. Кока-кола (KO, $ 45), которая в феврале сообщила, что увеличивает дивиденды 55-й год подряд, приносит 3,5%. (Цены и возврат действительны до 15 марта.)

Но действительно ли дивидендные акции лучше? Если бы вы инвестировали исключительно в акции, которые регулярно выплачиваются акционерам, вы бы упустили некоторые из самых больших успехов на рынке. Alphabet, Amazon.com, Berkshire Hathaway и Facebook - четыре из шести крупнейших компаний по рыночной капитализации - не платят дивидендов.

Вместо того, чтобы передавать деньги своим акционерам каждые несколько месяцев, быстрорастущие компании часто инвестируют свою прибыль в собственный бизнес - в новые фабрики или программное обеспечение, как это сделала Amazon при создании своей дочерней компании, занимающейся облачными вычислениями, или покупая дополнительные фирмы, как Alphabet ( затем позвонил в Google), когда купил YouTube.

Уоррен Баффет, председатель Berkshire, любит собирать дивиденды от компаний, которыми он владеет, но никогда не платит их сам. В 2013 году он написал:«Нашей первоочередной задачей в отношении имеющихся средств всегда будет проверка того, могут ли они быть разумно развернуты в наших различных предприятиях…. Наш следующий шаг… это поиск приобретений, не связанных с нашим текущим бизнесом ».

Вы можете рассматривать выплату дивидендов как своего рода провал воображения руководства. Почему же тогда определенный вид дивидендных акций стал особенно популярным в последние годы? Я говорю об акциях таких компаний, как Procter &Gamble и Coca-Cola, которые год за годом увеличивают дивиденды.

По состоянию на конец 2018 года в индексе акций Standard &Poor’s 500 было 53 фирмы, которые соответствовали этому стандарту в течение как минимум 25 лет и соответствовали критериям «Дивидендные аристократы». Но зачем хвалить такие компании, когда из года в год они возвращают инвесторам больше денег, потому что руководство не может использовать их лучше?

Ответ заключается в том, что инвестирование в акции, приносящие дивиденды, особенно в рост дивидендов, оказывается потрясающей стратегией. Индекс S&P 500 Dividend Aristocrats за последние 10 лет принес в среднем 18,3% годовых по сравнению с 17,1% (включая дивиденды) для S&P 500 в целом. Обычно более высокая доходность указывает на более высокий риск, но аристократы достигли своей доходности с меньшей волатильностью, чем полный S&P.

Почему так хорошо удается последовательно увеличивать дивиденды?

У них есть ров. Чтобы последовательно увеличивать дивиденды, компании обычно требуется отчетливое конкурентное преимущество, «ров», который удерживает конкурентов от ворот. Ров позволяет фирме поднимать цены и сохранять прибыль даже в плохие времена. Хорошим примером является Coca-Cola, один из любимых блюд Баффета. Его сильный бренд и система распространения обеспечивают одну из самых широких возможностей в деловом мире.

Дивиденды не лгут. Дивиденды, вероятно, лучший показатель здоровья бизнеса. Вы можете манипулировать прибылью на акцию, но не можете подделать деньги.

Консервативные идеалы. Компании, которые хотят сохранить рекорд по увеличению дивидендов, работают консервативно, потому что худшее бедствие для них - это сокращение дивидендов. При инвестировании отличный способ заработать деньги - избегать компаний, которые берут на себя слишком много рисков, и вместо этого сосредотачиваться на усердных победителях. Дувр (DOV, 91 доллар) получает прибыль за счет диверсифицированного бизнеса, который производит такие скучные предметы, как двери холодильников и промышленные насосы. В результате дивиденды увеличивались на протяжении 63 лет подряд.

Это буфер. Дивиденды служат буфером в трудные времена. В плохой год рынок может упасть на 3%, но если доходность вашего портфеля дивидендных акций составляет 3%, вы окупитесь.

В 2008 году, худшем году для акций с большой капитализацией с 1931 года, S&P 500 потерял 37% (с учетом дивидендов), но Dividend Aristocrats потеряли только 21,9% - благодаря рвам, консервативному менеджменту и постоянным выплатам. В 2018 году индекс S&P 500 потерял 4,4%; индекс Dividend Aristocrats потерял 2,7%.

Хороший способ купить эти акции - через ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats . (NOBL, 67 долларов США), биржевой фонд (ETF) с равномерно взвешенным портфелем и коэффициентом расходов 0,35%. Фонд не только обошел S&P 500, но и входил в верхнюю половину своей категории (смесь крупных компаний) на протяжении каждого из пяти полных календарных лет своего существования. Среди акций в портфеле фонда, по которым дивиденды увеличиваются не менее 55 лет подряд (помимо Coke, P&G и Dover), есть 3M (MMM, 208 долларов США), Colgate-Palmolive (CL, 66 долларов), Emerson Electric (EMR, 67 долларов США), Оригинальные запчасти (GPC, 107 долларов США) и Johnson &Johnson . (JNJ, 138 долларов). 3M, Emerson и J&J также выбрали Kip Dividend 15.

Хотя фонд Aristocrats впечатляет, сам по себе он не обеспечивает достаточной диверсификации. Фонд в значительной степени ориентирован на акции промышленных и потребительских товаров, и менее 2% фонда приходится на технологии - сектор, который составляет 20,6% от S&P 500. И он владеет только акциями крупных компаний.

ProShares также предлагает версию со средней капитализацией, ProShares S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats . (REGL, $ 56), с требованием, чтобы дивиденды по акциям росли только 15 лет подряд, а также вариант с малой капитализацией, ProShares Russell 2000 Dividend Growers (SMDV, 59 долларов США) с минимальным сроком действия 10 лет. По данным Morningstar, оба фонда относительно молоды, но за последние три года оба обошли своих конкурентов (фонды средней и малой капитализации).

Простая покупка хорошо подобранных дивидендных акций - не залог успеха. Возьмем, к примеру, Vanguard Dividend Growth (VDIGX), очень популярный паевой инвестиционный фонд (активы на сумму 34 миллиарда долларов), который сейчас закрыт для новых инвесторов. Управляемый человеком-менеджером и взимающий 0,26% расходов, фонд приносил в среднем 15,1% годовых за последние 10 лет по сравнению с 16,5% для S&P 500.

Я должен добавить, что хотя аристократы продолжают увеличивать свои выплаты, доходность для некоторых из них может быть исключительно низкой. Синтас (CTAS, $ 206), которая сдает в аренду рабочую форму и является одной из моих любимых акций на протяжении десятилетий, ежегодно увеличивает дивиденды с момента выхода на биржу в 1983 году. Несмотря на большой рост выплат в прошлом году, ее акции приносят только 1%. P>

Средняя доходность акций S&P 500 составляет 1,9%, а доходность ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats лишь немного больше. Если вам нужна более высокая доходность с небольшим дополнительным риском, лучшим вариантом будет Vanguard High Dividend Yield . (VYM, 86 долларов), ETF, основанный на бенчмарке FTSE Dow Jones. При затратах всего 0,06% доходность недавно составила 3,1%. За последние 10 лет он практически не отставал от S&P 500, отставая от индекса в среднем всего на две десятых процентного пункта.

Джеймс К. Глассман возглавляет Glassman Advisory, консалтинговую фирму по связям с общественностью. Он не пишет о своих клиентах. Его последняя книга Сеть безопасности:стратегия снижения рисков ваших инвестиций во время турбулентности. Из упомянутых здесь акций ему принадлежит Amazon.com.