Vanguard, под управлением которой находятся глобальные активы на сумму более 5 триллионов долларов, является крупнейшим в мире поставщиком паевых инвестиционных фондов - и не зря.
Фонды Vanguard первыми начали индексное инвестирование и с момента своего основания в 1970-х годах покойным Джеком Боглом уделяли особое внимание низким затратам. Фонды Vanguard, организованные как компания взаимного страхования, принадлежат акционерам фонда и управляются по себестоимости. Нет необходимости получать прибыль, чтобы удовлетворить внешних инвесторов.
Каждый раз, когда мне поручают покрыть фонды Vanguard, я счастлив. Очень немногие фонды Vanguard не сделали инвесторы делают правильно, но Vanguard особенно хорош для пенсионеров. В конце концов, пенсионеры не хотят брать на себя чрезмерные риски при инвестировании, а менеджеров Vanguard не поощряют рисковать. Низкие затраты снимают сильное давление на менеджеров, заставляющих их идти на дополнительный риск в надежде выжать немного больше прибыли.
Вот мои пять лучших фондов Vanguard для пенсионеров. В этом списке особо подчеркивается активное управление (но я высоко ценю некоторые индексные фонды Vanguard). Некоторые из моих выборов также рекомендованы Дэном Винером, редактором журнала The Independent Adviser for Vanguard Investors информационный бюллетень.
Винер говорит:«Найдите хорошего менеджера в Vanguard, и вы найдете фонд, который превзойдет его эталонные и сопоставимые индексные фонды Vanguard».
S&P 500 и VFIAX инвестируют примерно 90% -10% в сочетание компаний с большой и средней капитализацией. Общий фондовый рынок охватывает гораздо большую часть фондового рынка, с его более чем 3600 активами, вложенными в компании с большой капитализацией (76,2%), средней капитализации (17,4%) и более мелкие компании (6,4%). Тем не менее, крупные компании по-прежнему обладают наибольшим весом в обоих фондах, поэтому их основные активы практически идентичны, в том числе такие, как Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) и Amazon.com (AMZN).
VTSAX имеет доступные минимальные начальные вложения в размере 3000 долларов США. Коэффициент расходов составляет всего 0,04% в год, или всего 4 доллара на каждые 10 000 вложенных долларов. Очень небольшая оборачиваемость портфеля также помогает поддерживать низкие затраты - Total Stock Market торгует в среднем 3% своих активов ежегодно.
Примечание. Этот фонд также доступен как торгуемый на бирже фонд под символом VTI.
Возьмите двух лучших в мире финансовых менеджеров, затем сократите расходы до мозга костей, и вы получите первоклассный фонд иностранных акций в Vanguard International Growth Admiral . (VWILX).
Бэйли Гиффорд управляет 60% фонда; Остальное берет на себя Шредерс. Фонд проработал замечательные три года до 17 апреля. Он принес за это время 15,2% годовых, что на 6,6 процентных пункта лучше, чем индекс MSCI All-Country World Ex U.S. Index. В этом заслуга в основном трех решений, принятых двумя фирмами:
Вложение более 10% активов в акции США, такие как Amazon.com. Крупнейшие холдинги включают Tencent (TCEHY), Alibaba (BABA) и Baidu (BIDU) - технологические акции, известные как часть «BAIT», которые похожи на китайский эквивалент американских «FANGs». В целом, 48% активов в настоящее время находятся в потребительском секторе циклических и технологических компаний.
Будь осторожен. VWILX - отличный фонд, но не стоит ожидать, что недавняя динамика продолжится. В самом деле, я был бы шокирован, если бы фонд не пережил несколько периодов показателей ниже рыночной, учитывая, насколько агрессивно он позиционируется. Фонд на 30% более волатилен, чем индекс MSCI, отчасти благодаря его дорогим акциям технологических компаний.
Купите этот фонд относительно небольшими порциями, возможно, в сочетании с иностранным фондом, ориентированным на стоимость, таким как Oakmark International (OAKIX). Когда VWILX все же упадет, держитесь крепче.
Примечание. VWILX требует минимальных начальных вложений в размере 50 000 долларов США. VWIGX - это символ класса инвестора этого фонда, который взимает 0,45% годовых, но требует минимальных вложений всего 3000 долларов США.
Акции здравоохранения лидировали в 11 секторах индекса S&P 500 в 2018 году, но в последнее время снизились. Это единственный сектор индекса, который пока что потерпел убыток в 2019 году.
Угрозы ужесточения регулирования здравоохранения, особенно цен на рецептурные лекарства, серьезно сказались на секторе. Но трудно предвидеть какие-либо большие изменения, исходящие от Вашингтона, учитывая противодействие большинству правил со стороны республиканцев.
Поэтому сейчас идеальное время для инвестиций в Vanguard Health Care Investor . (VGHCX, 183,01 долл. США), один из лучших фондов Vanguard в категории «сектор и специализация». Спрос на более качественное лечение продолжает расти по мере того, как все больше американцев вступают в пожилой возраст. Фактически, аналитики прогнозируют, что акции сектора здравоохранения покажут второй по величине рост прибыли среди секторов S&P в первом квартале.
VGHCX - фонд с большой капитализацией, отдающий предпочтение фармацевтике (47% активов), а не биотехнологиям (16%). Его размер не позволяет отважиться на мелкие шапки. Но управление фондом всегда было консервативным, с большой капитализацией; в число крупнейших холдингов входят такие компании Big Pharma, как AstraZeneca (AZN) и Bristol-Myers Squibb (BMY). Около 25% фонда находится в иностранных акциях.
Ведущий менеджер Джин Хайнс окончила колледж Уэллсли в 1991 году и вскоре после этого перешла на работу в Wellington Management, которая управляет фондом Vanguard. Она поднялась по служебной лестнице, став со-менеджером в 2008 году и менеджером в 2012 году. И она очень терпелива. В среднем оборот составляет от 10% до 15% в год, и многие акции находятся в фонде уже десять или более лет.
Долгосрочная прибыль была хорошей. За последние 15 лет доходность фонда составила 10,6% годовых - в среднем на два процентных пункта в год выше, чем у S&P 500.
Рынок облигаций почти ничего не платит инвесторам, стремящимся к доходности, - либо вкладывая средства в фонды долгосрочных облигаций, либо в облигации с низким кредитным качеством. А поскольку доходность облигаций настолько мала по всем направлениям, низкие коэффициенты расходов Vanguard являются огромным плюсом.
Фонд Vanguard - это вариант с низким уровнем риска, который приносит значительно более высокую доходность, чем 10-летние казначейские облигации, доходность которых немного превышает 2,5%. Только 19% фонда инвестируется в облигации с рейтингом BBB, которые во время экономического спада могут резко упасть.
Не позволяйте обороту в верхней части этого фонда отвлекать вас. Многолетний ведущий менеджер Грег Нассур покинул фонд в апреле. Но ресурсы с фиксированным доходом Vanguard обширны и обширны:около 60 менеджеров, аналитиков и трейдеров. Ни один отъезд не должен иметь большого значения. Управление фондом осуществляется относительно жестко на основе внутреннего эталона Vanguard.
В таком качественном фонде, как этот, рассматривайте доходность (2,9%) как вознаграждение за владение фондом, а продолжительность (2,5 года) как риск. Дюрация показывает, насколько упадет цена фонда, если процентные ставки вырастут на один процентный пункт. В последние годы было сложно найти фонд, доходность которого выше дюрации.
Примечание. VFSUX требует минимальных начальных вложений в 50 000 долларов. VFSTX - это символ класса инвестора этого фонда, и, хотя он взимает двойную цену за тот же портфель, он требует минимальных инвестиций всего в 3000 долларов. VCSH - это символ биржевого индексного фонда, который инвестирует почти исключительно в корпоративные облигации и имеет 46% активов в BBB, а расходы составляют всего 0,07%. Раньше я рекомендовал VCSH, но VFSUX дает меньше всего на семь сотых процентного пункта, предлагая при этом существенно меньший риск. Оно того стоит, если вы можете позволить себе минимальные вложения.
* Доходность SEC отражает проценты, полученные после вычета расходов фонда за последний 30-дневный период, и является стандартной мерой для фондов облигаций и привилегированных акций.
Рынок муниципальных облигаций столь же скуп, как и рынок налогооблагаемых облигаций. Мало что можно получить от инвестиций в долгосрочные муниципальные облигации или некачественные необлагаемые налогом облигации. Марка Vanguard Limited-Term Tax-Exempt Admiral (VMLUX, 10,95 долл. США) хороший выбор.
VMLUX владеет более 5200 муниципальными облигациями, доходность 1,8% и дюрация 2,4 года. Среднее кредитное качество фонда - двойной AA. Ему принадлежит только около 10% активов в облигациях с рейтингом ниже единой-А.
Не ищите здесь большого риска и не ожидайте большой прибыли. В конце концов, облигации - это в первую очередь защитные инвестиции, призванные смягчить ваш портфель, когда акции падают. Все, что вы зарабатываете на доходе или повышении цен, - это вишенка на торте.
Примечание. VMLUX требует минимальных начальных инвестиций в размере 50 000 долларов США. VMLTX - это символ класса инвесторов этого фонда, который взимает 0,17% годовых, но требует минимальных вложений всего 3000 долларов США.
Стив Голдберг - советник по инвестициям в Вашингтоне, округ Колумбия.