Инвесторы продолжают вкладывать деньги в пассивные инструменты, такие как индексированные паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды. Однако старый добрый выбор акций и распределение активов с человеческим участием все еще правят в некоторых областях, в том числе в уже проторенном мире акций голубых фишек.
В конце концов, активно управляемые паевые инвестиционные фонды, которыми управляют профессиональные портфельные менеджеры, по-прежнему значительно превосходят своих пассивных собратьев. По данным Morningstar, в конце 2017 года активно управляемые фонды имели под управлением активы на общую сумму 11,4 триллиона долларов. Пассивные фонды и ETF контролировали активы на сумму 6,7 триллиона долларов.
Как мы уже отмечали ранее, «умные деньги» не всегда соответствуют высоким гонорарам и шумихе, но тем не менее стоит следить за тем, что они делают. Это еще более верно для активно управляемых паевых инвестиционных фондов. В конце концов, они составляют гораздо большую часть долларов институциональных инвесторов.
Используя данные Morningstar Direct, мы смогли выяснить, какие акции голубых фишек наиболее широко принадлежат крупнейшим активно управляемым паевым инвестиционным фондам США. Другими словами, это 25 самых популярных акций, выбранных профессиональными управляющими портфелями.
Не каждая из следующих акций обязательно является покупкой на текущих уровнях, но справедливо сказать, что все они являются суперзвездами. И самый популярный выбор из всех, вероятно, вас удивит.
Pfizer - это высококлассная медицинская акция с огромной рыночной стоимостью. (PFE, $ 36,22) - это естественный выбор для широкого круга паевых инвестиционных фондов, стремящихся достичь баланса между доходом и ростом. Например, по данным S&P Global Market Intelligence, в компании T. Rowe Price (TROW) Pfizer можно найти в 41 отдельном паевом инвестиционном фонде. Invesco (IVZ) предлагает 42 фонда с долей участия в Pfizer.
Компонент Dow ежегодно увеличивал свою долю с 2010 года. В то же время аналитики ожидают стабильного, хотя и не впечатляющего, роста чистой прибыли. Согласно данным Thomson Reuters, прибыль на акцию, согласно данным Thomson Reuters, будет расти в среднем на 6,5% в год в течение следующих пяти лет.
Pfizer отставала от рынка в течение последних однолетних, трех и пятилетних периодов, но ее огромная рыночная стоимость, сопутствующая ликвидность и статус голубых фишек должны помочь сохранить ее популярность среди активных управляющих портфелем.
Pfizer может иметь более крупную рыночную капитализацию и, кстати, быть акцией Dow, но AbbVie (ABBV, 97,58 долл. США) немного более популярен среди менеджеров паевых инвестиционных фондов.
Основными держателями паевых инвестиционных фондов являются Американская инвестиционная компания Америки (AIVSX) и Harbor Capital Appreciation Fund (HACAX).
Известная своими бестселлерами, такими как Humira от ревматоидного артрита и AndroGel, заместительная терапия тестостероном, AbbVie была отделена от Abbott Laboratories (ABT) в 2013 году. Как и ее материнская компания, AbbVie - это машина для получения дивидендов; Включая время в составе Abbott, AbbVie увеличивала дивиденды в течение 46 лет подряд. Но у него также лучшие перспективы роста благодаря более чем 35 лекарствам, проходящим различные стадии клинических испытаний.
Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидают, что прибыль AbbVie будет расти в среднем на 17% в год в течение следующих пяти лет. Компания Abbott, которая занимается медленными темпами роста производства медицинских устройств и генерических лекарств, имеет долгосрочный прогноз роста всего на 12%.
Посмотрите вокруг больницы или кабинета врача - в США или примерно в 160 других странах - и велика вероятность, что вы увидите продукцию Medtronic. Это потому, что это один из крупнейших в мире производителей медицинского оборудования, владеющий более 4600 патентами на продукцию, от инсулиновых помп для диабетиков до стентов, используемых кардиохирургами.
Что касается активных менеджеров, Medtronic пользуется популярностью среди многих других фондов:Franklin Mutual Global Discovery (MDISX), Dodge &Cox Stock (DODGX).
Кажется, все любят MasterCard (MA, $ 199,41). Глобальная платежная система - главный фаворит активных менеджеров паевых инвестиционных фондов. Лишь некоторые из фондов, блистающих в названии, включают Harbour Capital Appreciation Institutional, T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund (TRBCX) и Oakmark Fund Investor Class (OAKMX).
MasterCard также имеет одну из самых высоких средних рекомендаций «покупать» среди аналитиков Уолл-стрит. А еще есть разрешение самого крупного инвестора в мире. Berkshire Hathaway (BRK.B) Уоррена Баффета владеет почти 5 миллионами акций MasterCard на сумму около 950 миллионов долларов.
MasterCard оказалась мудрым выбором для активных менеджеров, которых, в конце концов, оценивают по показателям фондового рынка. За последние два года акции MA выросли более чем вдвое по сравнению с приростом всего на 36% для индекса Standard &Poor’s 500.
Однако компания пользуется популярностью у паевых инвестиционных фондов, которые инвестируют за рубежом и имеют собственные исследовательские группы. Крупный корейский конгломерат электроники принадлежит широкому спектру активных фондов, в том числе Dodge &Cox International Stock Fund (DODFX), DFA Emerging Markets Core Equity Portfolio Institutional (DFCEX) и American Funds EuroPacific Growth Fund (AEPGX).
На Корейской бирже, где компания находится в первичном листинге, акции Samsung выросли на 90% за последние три года. Для сравнения:высокотехнологичный американский индекс Nasdaq Composite Index за то же время вырос на 52%.
Инвесторы в Boeing (BA, 363,85 доллара) можно простить, если они в этом году страдают воздушной болезнью. Опасения по поводу тарифов сделали акции этого давнего компонента промышленного индекса Доу-Джонса особенно волатильными в последнее время. И все же, несмотря на недавнюю нестабильность, акции Boeing выросли на 22% с начала года по сравнению с приростом всего на 3% для S&P 500.
Стабильное превосходство котировок акций помогает объяснить, почему аэрокосмический гигант так популярен среди паевых инвестиционных фондов. Действительно, Boeing легко обошел более широкий рынок за последние одно-, трех-, пяти- и десятилетние периоды. Фонд T. Rowe Price Growth Stock Fund (PRGFX), Harbour Capital Appreciation Fund и T. Rowe Price Blue Chip Growth - это лишь три из самых крупных инвесторов, которые могут выиграть.
При средней рекомендации «Покупать» аналитики ожидают, что Boeing продолжит расти в обозримом будущем.
Компонент Dow Johnson &Johnson (JNJ, $ 122,63) на протяжении многих лет переживали взлеты и падения, но есть причина, по которой это крупнейшая по рыночной стоимости акция здравоохранения в мире. С 1944 по 2016 год стабильный рост и надежные дивиденды позволили JNJ обеспечить годовую доходность в размере 15,5%, что сделало его седьмым лучшим дивидендным фондом за все время.
Это сбывшаяся мечта ценного инвестора, которая объясняет привлекательность JNJ для таких фондов, как MFS Value (MEIAX) и T. Rowe Price Value (TRVLX). Да, еще с 1963 года J&J ежегодно увеличивает дивиденды.
JNJ работает в нескольких различных областях здравоохранения, включая фармацевтические продукты и медицинские устройства. Однако компания наиболее известна своими безрецептурными потребительскими брендами, включая жидкость для полоскания рта Listerine, болеутоляющее Tylenol и детский шампунь Johnson’s.
В самом деле, с доходностью более 5% вполне естественно, что PM будет популярен среди фондов стоимости и дохода от акционерного капитала. Invesco Diversified Dividend (LCEAX), Franklin Income (FKINX) и American Funds Capital Income (CAIBX) - это лишь три наиболее известных активно управляемых фонда с долями в табачном гиганте.
Продолжат ли инвесторы придерживаться курса с PMI, отчасти зависит от успеха его устройства для бездымного табака iQos. Аналитики Stifel, которые оценивают акции как «Покупать», говорят, что iQos, который нагревает, а не сжигает табак, изменит правила игры для компании. Однако остаются опасения, сможет ли он стать мировым хитом.
Как один из крупнейших банков страны по размеру активов, Citigroup (C, 67,29 долл. США) - это несложная сумма для широкого круга институциональных инвесторов. Активно управляемые паевые инвестиционные фонды со значительными долями в банке денежного центра включают Oakmark Fund Investor, Fidelity Contrafund (FCNTX) и T. Rowe Price Equity Income (PRFDX).
Группа аналитиков оптимистично оценивает судьбу Citigroup, несмотря на то, что в 2018 году она значительно отставала от рынка в целом. Акции банка упали более чем на 9% с начала года до 12 июня по сравнению с ростом в 3,4 раза. % для S&P 500.
Акции Ситибанка также отстают от более широкого рынка за последующие одно-, трех- и пятилетние периоды, но их огромная рыночная стоимость, ликвидность акций и центральное место в финансовой системе помогают обеспечить его популярность среди профессиональных распределителей активов.
Акции Tencent Holdings (TCEHY, $ 52,74) в 2018 году столкнулись с трудностями, но долгосрочные инвесторы по-прежнему настроены оптимистично в отношении китайского интернет-гиганта. Компания, наиболее известная своим приложением для обмена сообщениями WeChat и крупнейший в мире издатель видеоигр по размеру выручки, слишком долго преуспевала в работе менеджеров паевых инвестиционных фондов, чтобы они легко потеряли веру.
Акции гонконгской компании, которая торгуется на внебиржевой основе в США, с начала года упали примерно на 3%. Однако за последние пять лет они выросли более чем на 600%. Nasdaq прибавил около 130% за тот же период.
Это тот вид превосходства, который помогает портфельным менеджерам спать спокойно по ночам. Фонды со значительными инвестициями в Tencent включают Oppenheimer Developing Markets A (ODMAX), Harbor Capital Appreciation и T. Rowe Price Blue Chip Growth.
Гигант кабельного и широкополосного доступа Comcast (CMCSA, 32,32 доллара), которая также владеет NBC Universal, является одной из самых рейтинговых акций Уолл-стрит, поэтому неудивительно, что она пользуется большой популярностью и среди активных управляющих фондами. Фонды со значительными ставками включают Dodge &Cox Stock, Oakmark Investor и First Eagle Global (SGENX).
Comcast также попадает в список 50 лучших акций всех времен. В период с 2002 по 2016 год компания кабельного телевидения и СМИ получила годовую прибыль в размере 12,4%. Это было хорошо для создания состояния в размере 147,0 миллиардов долларов за всю жизнь.
Предложение Comcast за 65 миллиардов долларов за развлекательные активы 21st Century Fox (FOXA) на данный момент создает неопределенность. Торговая война с Уолтом Диснеем (DIS) не обязательно благоприятна для краткосрочных перспектив CMCSA. Однако в долгосрочной перспективе экспансивное видение Comcast является частью того, что делает его привлекательным для институциональных инвесторов.
Играете ли вы в защите или просто ищете дивиденды, вы не можете игнорировать Verizon . (VZ, 47,40 долл. США). Телекоммуникационный гигант настолько же высококлассный, насколько и появился. Действительно, это единственная телекоммуникационная компания в промышленном индексе Доу-Джонса. Кроме того, компания добилась высоких результатов по дивидендам, ежегодно с 2007 года увеличивая выплаты.
У компании запутанная история. Verizon возникла в 1980-х годах в результате федерального развала старой AT&T (T) на основании антимонопольного законодательства. Изначально компания была известна как Bell Atlantic. Название было изменено на Verizon в результате слияния компаний Bell Atlantic и GTE в 2000 году.
Тем не менее, несмотря на все это, она оказалась одной из 50 лучших акций всех времен. С 1984 по 2016 год VZ обеспечил годовую прибыль в размере 11,2%, что привело к богатству в размере 165,1 миллиарда долларов.
Фонды с крупными ставками включают American Funds American Mutual (AMRMX) и T. Rowe Price Equity Income
Неудивительно, что активные менеджеры любят Netflix (NFLX, 379,93 доллара США). Акции компании потокового мультимедиа сокрушили более широкий рынок за последующие одно-, трех- и пятилетние периоды. Только за последние пять лет NFLX вырос более чем на 1150%. Nasdaq прибавил 129% за тот же период.
Американские фонды The New Economy (ANEFX), Fidelity Growth Company (FDGRX) и T. Rowe Price New Horizons (PRNHX) - лишь три из многих фондов, которые участвуют в акции Netflix.
Сможет ли акции NFLX сохранить свой стремительный рост, еще предстоит увидеть, но аналитики определенно оптимистично оценивают его чистые перспективы. Согласно данным Thomson Reuters, The Street прогнозирует среднегодовой рост доходов на 63% в следующие пять лет.
Справедливо сказать, что Bank of America (BAC, $ 29,84) популярен практически у всех. Это не только одна из самых популярных акций среди активных управляющих взаимными фондами, но и хедж-фонды, а также миллиардер Уоррен Баффетт.
BofA была самой прибыльной акцией крупного банка за последние несколько лет, и теперь повышение процентных ставок и снижение налогов могут дать ей больше возможностей для работы. Акции BAC выросли на 72% за последние три года, закончившиеся 12 июня. JPMorgan Chase (JPM) прибавил 58% за тот же период времени, в то время как Citigroup прибавил всего 19%. "Wells Fargo &Co." (WFC), пострадавшая от скандала, потеряла почти 4%.
Паевые инвестиционные фонды с относительно большими активами включают Dodge &Cox Stock и Oakmark Fund Investor. Пожалуй, наиболее обнадеживает то, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета владеет 6,6% акций Bank of America, что делает его одной из самых крупных ставок Oracle of Omaha.
Аналитики Уолл-стрит без ума от Visa (V, $ 134,40), как и хедж-фонды. Berkshire Hathaway Уоррена Баффета тоже имеет долю. Поэтому неудивительно, что активные управляющие фондами тоже заинтересованы в платежной системе.
Как крупнейшая в мире платежная сеть, компания имеет все возможности для получения прибыли от роста безналичных транзакций и цифровых мобильных платежей. Действительно, аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидают, что прибыль Visa будет расти в среднем на 18% в год в течение следующих пяти лет. T. Rowe Price Blue Chip Growth, T. Rowe Price Growth Stock, T. Rowe Price Capital Appreciation (PRWCX) и Fidelity Puritan (FPURX) - вот лишь некоторые из крупных фондов с долями.
Поскольку компания является крупной технологической компанией с очень высоким уровнем капитализации, из-за больших денег трудно избежать Intel (INTC, $ 55,03), даже если аналитики склонны разделять мнения о перспективах роста INTC.
Известные паевые инвестиционные фонды, содержащие компонент Dow, включают DFA US Large Cap Value (DFLVX), American Funds Washington Mutual (AWSHX) и T. Rowe Price Value.
Хотя INTC опережал Nasdaq за последние годичный и трехлетний периоды, некоторые аналитики полагают, что он скоро остынет. Intel остается крупнейшим игроком в производстве процессоров для внутренних серверов, которые очень востребованы для быстрого перехода к облачным вычислениям. Но последний цикл обновления, возможно, достиг своего пика, говорят аналитики Stifel, которые оценивают акции как «Держать».
Если менеджерам паевых инвестиционных фондов нравится Tencent, им нравится Alibaba . (БАБА, 206,62 доллара). Китайский гигант электронной коммерции готов вкладывать значительные средства в собственный бизнес, чтобы стимулировать рост, и наслаждается расширением рынков для своих товаров и услуг. А Alibaba - это больше, чем просто платформа электронной коммерции для сторонних продавцов - ее щупальца распространились на сервисы облачных вычислений, платежи, мультимедиа и навигацию.
Согласно исследованию Thomson Reuters, аналитики ожидают, что в этом году выручка компании вырастет почти на 60%. Они также прогнозируют рост продаж на 38% в следующем году. Между тем, акции BABA выросли на 14% с начала года до 12 июня по сравнению с приростом всего 3% для S&P 500.
Это музыка для уха любого портфельного менеджера. Активные фонды с долями в этой популярной акции включают Oppenheimer Developing Markets и T. Rowe Price Blue Chip Growth.
Хедж-фонды и аналитики любят Google-parent Alphabet (GOOGL, $ 1 144,23), как и естественно активные менеджеры паевых инвестиционных фондов. Достаточно взглянуть на T. Rowe Price Blue Chip Growth, Fidelity Puritan или любые десятки других крупных фондов, и вы найдете в них и GOOGL.
Поисковая система Google - это самая важная, но не единственная сфера деятельности Alphabet. Alphabet также является домом для стартапа беспилотных автомобилей Waymo и Nest Labs, разработчика гаджетов для Интернета вещей. В ее поле зрения входят искусственный интеллект, машинное обучение и виртуальная реальность, и она уже является крупным игроком на рынке облачных сервисов.
Что наиболее важно, Google владеет доминирующей долей рынка в быстрорастущей индустрии цифровой рекламы. Действительно, дуополия Google-Facebook (FB) привлекла 84% мировых расходов на цифровую рекламу в прошлом году, за исключением Китая.
Беспокойство о конфиденциальности и растущие опасения по поводу регулирования не повлияли на Facebook (FB, $ 192,41) популярность среди менеджеров паевых инвестиционных фондов, менеджеров хедж-фондов или аналитиков. По крайней мере, пока. И не без причины. Суть в том, что самая популярная социальная сеть в мире насчитывает более 2,1 миллиарда активных пользователей, и рекламодатели стремятся дотянуться до всех этих глаз.
Аналитики Stifel, которые оценивают акции как «Покупайте», напоминают клиентам:«Facebook - доминирующая социальная платформа, которая каждый год продолжает получать внушительную долю рекламных бюджетов и вовлеченности потребителей». Instagram, сервисы видео и обмена сообщениями, такие как Messenger и WhatsApp, также будут способствовать росту доходов.
Facebook, с прогнозируемым среднегодовым ростом доходов на 26% в течение следующих пяти лет, является незаменимой акцией для активных менеджеров. Крупные фонды со значительными ставками включают Fidelity Contrafund, T. Rowe Price Blue Chip Growth и Fidelity Blue Chip Growth (FBGRX).
Несмотря на, казалось бы, нескончаемый поток плохой прессы, Wells Fargo (WFC, $ 55,16) остается популярным среди хедж-фондов, множества аналитиков, Уоррена Баффета и активных менеджеров паевых инвестиционных фондов.
Как мы отмечали в феврале, хедж-фонды продолжают поддерживать банк, даже несмотря на то, что его кошмарный скандал приближается к своей двухлетней годовщине. Последние события, произошедшие с момента обнаружения фальшивых счетов в 2016 году, заключаются в том, что в апреле федеральные регулирующие органы оштрафовали Wells Fargo на 1 миллиард долларов за злоупотребления в сфере ипотечного кредитования и автострахования.
Тем не менее Berkshire Hathaway Уоррена Баффета остается главным акционером банка с 9,9% акций. Паевые инвестиционные фонды, такие как Dodge &Cox Stock, T. Rowe Price Equity Income и Franklin Income, также поддержали Wells Fargo.
UnitedHealth с рыночной стоимостью около 245 миллиардов долларов и ожидаемым годовым оборотом в 226 миллиардов долларов в этом году является крупнейшей публичной компанией по страхованию здоровья с большим отрывом. Огромный размер UNH - и связанная с этим ликвидность его акций - делают его почти неизбежным для институциональных инвесторов всех мастей. Между тем, аналитикам Уолл-Стрит нравятся перспективы его роста. Согласно данным Thomson Reuters, прибыль, согласно данным Thomson Reuters, будет расти в среднем на 16% в год в течение следующих пяти лет.
Обхват UnitedHealth обусловлен долгой историей слияний и поглощений, включая MetraHealth, HealthWise of America и AmeriChoice, а также опережающими темпами роста цен на акции.
Известные фонды, извлекающие выгоду из успешных методов UNH, включают Fidelity Low-Priced Stock (FLPSX), Fidelity Contrafund, T. Rowe Price Blue Chip Growth и American Funds Washington Mutual.
Ну да.
Эти управляющие фондами не могли бы быть в лучшей компании. Уоррен Баффет абсолютно обожает Apple. Действительно, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway увеличил долю своей компании в производителе iPhone на 45% в течение квартала, закончившегося 31 марта.
Согласно данным S&P Global Market Intelligence, Berkshire теперь владеет 4,9% выпущенных акций Apple, что делает ее третьим по величине акционером компании после поставщиков фондов Vanguard Group и BlackRock (BLK).
As the nation’s biggest bank by both assets and market value, JPMorgan Chase (JPM, $109.97) pretty much must be one of the most popular stocks of portfolio managers. They can’t really bet on the financial sector – or the U.S. economy – without it.
Top active mutual funds holders include MFS Value, T. Rowe Price Value, T. Rowe Price Equity Income and Dodge &Cox Stock.
Analysts are essentially split on whether JPM a buy or a hold at current levels, but it’s been a solid outperformer for active portfolio managers in the past. Indeed, shares have beaten the S&P 500 by wide margins over the past one-, three-, five- and 10-year periods. For the 52 weeks ended June 12, JPM is up 26% vs. a gain of 14% for that broad market benchmark.
Wall Street analysts love Amazon.com (AMZN, $1,704.86). Hedge funds do too. Is it any wonder that the e-commerce behemoth is beloved by active mutual fund managers, as well?
Analysts expect Amazon’s revenue to grow 34% to $237 billion this year, according to a survey by Thomson Reuters. Projections call for another 22% increase next year to $290 billion. At the same time, Amazon, a company that did not prioritize profits for a very long time, is forecast to generate average earnings growth of 27% a year for the next five years.
“While the valuation is looking somewhat more stretched over the past few months, the fundamental momentum remains about as strong as it could be,” note analysts at Canaccord Genuity, who rate shares at “Buy.”
Top active mutual funds holders include T. Rowe Price Blue Chip Growth, Fidelity Blue Chip Growth and T. Rowe Price Growth Stock.
Drumroll, please!
The most popular stock among actively managed mutual funds is Microsoft (MSFT, $100.85).
Верно. Boring old Microsoft is more popular among mutual funds managers than Amazon, Apple, Alphabet or Facebook. The software giant’s transition to subscription-based services and cloud computing has re-ignited growth, and sentiment is soaring on the name.
How do we know this? Investors are forking over 25-times Microsoft’s projected earnings for a single share of its stock. As for Apple? It goes for just 14 times expected profits. Canaccord Genuity, which rates shares at “Buy,” points to accelerating growth in Microsoft’s cloud-based products such as Office 365 and Azure, as well as contributions from the Xbox gaming franchise as reasons to pay such a premium for shares.
Major mutual fund holders include American Funds Washington Mutual, T. Rowe Price Growth Stock, T. Rowe Price Value, T. Rowe Price Blue Chip Growth and T. Rowe Price Capital Appreciation.