CapitaLand China Trust (CLCT) (SGX:AU8U) раньше сосредоточивал свое внимание на торговой недвижимости и торговых центрах в Китае, но в начале 2021 года расширил свои полномочия, включив в нее другие типы недвижимости.
И руководство быстро приобрело 4 логистических объекта, расположенных в
В нашем предыдущем анализе CLCT мы упоминали, что одним из рисков является растущая тенденция электронной коммерции, которая может стать угрозой для торговых центров,
Следовательно, расширение за счет новых экономических активов, таких как логистические объекты, позволяет CLCT приспособиться к новой тенденции и застраховаться от возможного падения арендных ставок в торговых центрах. Компания CLCT согласилась с этим приобретением.
Доля CLCT в новых экономических активах увеличится с 15,3% до 21,4% активов под управлением (AUM) после завершения приобретения этих 4 логистических объектов.
Для 4 рассматриваемых логистических объектов основные арендаторы участвуют в логистике и складах для доставки товаров из прибрежных городов в центральные города, а также в электронной торговле для доставки товаров отдельным потребителям.
Но CLCT не останавливается на достигнутом, и в ближайшем будущем мы должны увидеть новые приобретения. Их цель состоит в том, чтобы иметь 30% своих AUM в активах новой экономики и 40% в интегрированных разработках / коммерческих активах.
К 2026 году розничная торговля сократится до 30 %.
Мы уже говорили, что это приобретение соответствует новому стратегическому направлению CLCT, заключающемуся в том, чтобы меньше зависеть от торговых центров.
В этой сделке больше плюсов.
Во-первых, CLCT платит на 0,6% ниже фактической оценки свойств. Это не распродажа на рынке логистической недвижимости, несмотря на проблему Evergrande.
Во-вторых, чистый доход от собственности увеличится на 12,8 %. что больше, чем увеличение AUM на 8%.
В-третьих, это увеличение объема продаж на единицу (DPU), и DPU CLCT увеличится на 3,5 %. , с 6,35 c до 6,57 c.
Приобретение будет финансироваться на 60% за счет долга и на 40% за счет собственного капитала.
Сумма недостаточно велика, чтобы гарантировать выдачу прав. Вместо этого достаточно частного размещения в размере 120 миллионов сингапурских долларов. CLCT выпустит 103 005 000 новых единиц CLCT для институциональных, аккредитованных и других инвесторов по эмиссионной цене от 1,165 до 1,199 сингапурских долларов за новую единицу CLCT.
Это скидка от 4,1% до 6,8% по сравнению с последней ценой закрытия в 1,25 сингапурских доллара.
Я ожидаю, что сделка по частному размещению будет завершена на следующий день после этого объявления, поскольку сумма невелика, а размещение REIT всегда было очень популярным среди инвесторов.
CLCT предпринимает шаги, чтобы приспособиться к новой экономике. Возможное падение арендных ставок в торговых центрах является для них риском, поэтому они страхуют свои ставки, расширяя логистические активы. Кроме того, это приобретение будет способствовать увеличению DPU и получит небольшую скидку на оценку.
CLCT переживает серьезную трансформацию, и инвесторы должны следить за этим REIT, поскольку он продолжает развиваться вместе с нашим меняющимся миром!
Для более глубокого анализа полной оценки бизнеса CLCT ознакомьтесь с нашим анализом CapitaLand China Trust (SGX:AU8U) здесь.
Отказ от ответственности и раскрытие информации. Это не следует воспринимать как совет по инвестированию. Взгляды принадлежат автору, и он не является финансовым консультантом. На момент написания статьи у него была доля в CLCT.