Covid-19 перевернул экономику, повернул колесо фортуны для бизнеса и повлиял на жизни многих людей. Его последствия все еще проявляются даже спустя 9 месяцев с начала вспышки. Конец нигде не видно.
Некоторые компании стали победителями по очевидным причинам - цифровая трансформация ускорилась на месяцы, если не недели. Zoom для встреч и занятий. G-suite для работы. Netflix для развлечений. Facebook для социальных сетей. Вы называете это.
Нет ничего удивительного в том, что акции технологических компаний демонстрируют солидные финансовые результаты, когда мы обращаемся к цифровым решениям, чтобы оставаться на связи и работать удаленно.
Но в этой статье я хочу поговорить о менее очевидном Мы с бенефициарами Covid-19 должны поделиться тремя котируемыми акциями.
Я не мог себе представить, чтобы люди были в настроении строить бассейны, в то время как вирус убивал людей по всему миру. Кто в здравом уме стал бы?
Поэтому мне показалось смешным, когда я впервые увидел биржевую диаграмму Pool Corporation (NASDAQ:POOL):
Цена акций выросла вдвое с минимума в марте 2020 года до максимума в августе 2020 года!
Как такое могло быть ?!
Ответ кроется в рынке недвижимости в США - американцы направляются в пригороды.
Посмотрите на следующую статистику:
Есть множество драйверов для больших продаж домов в пригородных районах.
Повествование звучит примерно так:удаленная работа означает, что вам не нужно жить в городах и платить высокую арендную плату. Так что теперь вы можете переехать в пригород и при этом оставаться на работе. Окружающая среда, вероятно, более живописна, а темп менее беспокойен. Это было то, о чем вы давно мечтали. Кроме того, у вас больше шансов заразиться в городе из-за непосредственной близости с другими людьми. Более того, ипотечные ставки низкие, потому что ФРС напечатала так много денег и снизила процентную ставку до нуля. Таким образом, загородные дома стали привлекательными для американцев.
Глядя на это повествование, наиболее очевидными бенефициарами будут агентства недвижимости и строительные компании.
Я не ожидал, что американцы так полюбят свои бассейны, что захотят иметь один у себя на заднем дворе.
В недавней презентации Pool Corporation сказала следующее:
Бизнес был настолько оживленным, что их выручка в 2020 году, по оценкам, вырастет вдвое быстрее, чем в среднем за 5 лет.
Однако они считают, что это краткосрочное явление, и долгосрочный рост замедлится и вернется к росту выручки на 6-8% в год.
Avarga (SGX:UU09) - не очень известная акция, но недавно она привлекла внимание сингапурских инвесторов - на диаграмме ниже показано, как редко торгуемые акции резко выросли в августе 2020 года.
В основном это произошло благодаря очень обнадеживающим финансовым показателям компании Taiga Building Products, владеющей 70,8% акций. Компания занимается дистрибьюцией пиломатериалов и другой строительной продукции.
Благодаря вновь бурному развитию рынка недвижимости, пиломатериалы пользуются большим спросом для строительства загородных домов. С начала года цены на пиломатериалы выросли примерно на 50%.
Тайга опубликовала результаты за 1П2020, и чистая прибыль выросла на 87%, несмотря на скромный прирост выручки на 1%. Это стало возможным, потому что рентабельность значительно выросла из-за более высоких цен на пиломатериалы.
Исследовательская группа KGI Securities установила минимальную справедливую стоимость в 43 цента ( торговалась на уровне 23 цента на момент написания ). По их оценкам, прибыль Тайги за 3 квартал 2020 года вырастет на 78% по сравнению с предыдущим кварталом, и что их запасы на 130 миллионов долларов будут стоить еще больше, если цены на лес выросли.
Covid-19 нанес смертельный удар по индустрии туризма. Многие страны по-прежнему ограничивают поездки. Кто бы мог подумать, что бизнес беспошлинной торговли станет популярным?
Одним из бенефициаров является China Tourism Group Duty Free Corp (SSE:601888), цена ее акций с начала года выросла более чем вдвое. График акций, похоже, не отражает влияние Covid-19, и это почти немыслимо, учитывая, что путешествия были одним из наиболее пострадавших секторов.
Китай первым вышел из изоляции, и внутренние поездки возобновились несколько месяцев назад.
Фактически, сообщения о быстром восстановлении внутренних рейсов в Китае были положительными. Ожидалось, что в сентябре 2020 года Китай восстановит 100% внутренних авиаперевозок.
China Tourism Group Duty Free Corp работает в сфере туристических агентств, беспошлинной торговли и инвестиционного туризма. Следовательно, ожидается, что восстановление внутреннего туризма принесет пользу.
Я также узнал, что беспошлинный бизнес выиграл и от государственной политики. Например, с 1 июля 2020 года годовая надбавка за беспошлинные покупки для покупателей, посещающих Хайнань, была увеличена с 30 000 юаней до 100 000 юаней.
Кроме того, во время COVID-19 группа беспошлинной торговли быстро переключилась на онлайн-продажи. Это был успешный маневр, поскольку онлайн-продажи принесли 50% выручки Группы в мае 2020 года по сравнению с менее чем 10% в январе 2020 года.
Тем не менее, удвоение стоимости акций туристических компаний во время COVID-19 все еще намного превосходит мои ожидания.
Эти три примера показывают, насколько сложным может быть инвестирование. Трудно думать об эффектах второго или даже третьего порядка - сложно соединить точки и определить, что продажи бассейнов будут расти из-за Covid-19. Это очевидно только задним числом. Вы бы пропустили эти акции, если бы дождались появления статистики и отчетов - цены на акции уже пошли бы вверх.
Но нам не нужно беспокоиться об этом. Нам как инвесторам не нужно использовать каждую возможность. Не пытайтесь делать трудное. Выбирайте более простые сражения и не завидуйте, если вы упускаете самые эффективные акции. Ожидайте неожиданного и будьте в мире с собой.