Robinhood произвел фурор в торговом сообществе, особенно среди миллениалов, когда в 2013 году они ввели торговлю с нулевой комиссией.
Торговые комиссии снижались на протяжении многих лет, но ноль был большим плюсом — ничто не сравнится с бесплатными.
В довершение всего, приложение Robinhood отличается элегантным дизайном и удобным пользовательским интерфейсом, который одобрит даже Apple.
Как прекрасно выразился Морган Хаузел, он создан для того, чтобы обращаться к нынешнему поколению
.Люди будут судить о вас по брокеру, которого вы используете — Robinhood — это круто. Шваб нет.
Возможно, сингапурцы не могут понять, потому что Robinhood недоступен в Сингапуре, а Charles Schwab закрыл здесь свой офис в 2019 году, сразу после двух лет работы.
Но теперь у нас есть Interactive Brokers, у которых вы можете купить ETF, зарегистрированные в США, без комиссий!
И я верю, что со временем нам будет доступно больше таких возможностей.
Неужели это действительно бесплатный обед?
Нужна книга, чтобы объяснить, как зарабатываются деньги в сервисе торговли без комиссии — Майкл Льюис опубликовал Flash Boys в 2014 году и открыть миру темные пулы .
Вы, наверное, слышали о высокочастотной торговле (HFT), когда сделки совершаются быстрее, чем вы успеваете моргнуть. Это может быть сделано только машинами и невозможно для трейдеров-людей.
История Льюиса начинается с компании, которая прорыла туннель и проложила кабели для подключения к коммутаторам безопасности, чтобы уменьшить задержку. Каждая секунда на счету для программ HFT. Ее создание стоит миллионы, а затем эта компания продает доступ финансовым учреждениям.
По сути, они должны быть быстрее других, чтобы опережать заказы на биржах. Затем они арбитражируют разницу в ценах между частными биржами и официальными биржами. Эти частные биржи известны как «темные пулы».
Представьте, что вы разместили заказ на покупку акции по цене 1 доллар. Ваш заказ направляется в темный пул, а не на биржу, на которую, как вы думали, вы его отправляли. Фирма HFT отправляет на официальную биржу ложные заказы на 0,99 доллара и получает исполнение. Затем фирма передает вам акции и получает от вас 1 доллар. У него есть карманы с разницей в 0,01 доллара. Все это делается за микросекунды и без вашего ведома.
Брокер не взимал с вас комиссию, потому что она была оплачена HFT-фирмой, которая «купила» ваш ордер.
По сути, брокер, предлагающий бесплатную комиссионную торговлю, может зарабатывать деньги, продавая поток ордеров своих клиентов компаниям HFT.
Как видите, в результате вы платите больше, а продаете дешевле. .
Но разброс настолько мал, что большинство людей не беспокоятся... если только вы не покупаете или не продаете с высокой частотой или не инвестируете значительную сумму денег.
Однако некоторые инвесторы считают это несправедливым и обеспокоены отсутствием прозрачности. Они больше не доверяют ценам на бирже, поскольку эти цены могут быть подделаны HFT-фирмами.
Справедливое замечание, потому что прозрачность важна на рынках. Прозрачность порождает доверие, а доверие, в свою очередь, позволяет совершать транзакции.
Брэд Кацуяма — главный герой Flash Boys. . Он создал новую биржу ценных бумаг, чтобы уравнять правила игры. Его решение было простым и элегантным:он добавил витки проводов непосредственно перед серверами обмена, чтобы замедлить работу HFT-компаний. Он назвал это Биржей инвесторов (IEX) — наиболее близкой к социализму вещью на рынках капитала.
Буквально день назад (на момент написания статьи) Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) расследует Robinhood в связи с раскрытием информации об их практике продажи клиентских ордеров HFT-фирмам.
Им грозит штраф в размере более 10 миллионов долларов США. Это не проблема, учитывая, что за последние два месяца компания привлекла 520 млн долларов США.
Торговые комиссии падают, я писал об этом здесь. И я думаю, что свободная торговля в конце концов наступит.
Потоки заказов на продажу станут новой нормой, к которой привыкнут инвесторы. Например, люди знают, что их продают рекламодателям на Facebook, и все же они с удовольствием используют его. Точно так же, хотя инвесторы могут знать, что их заказы продаются фирмам HFT, но потому что они не чувствуют себя обманутыми, по крайней мере, не очевидным образом , они не расстроятся по этому поводу.
Я думаю, что исключением могут быть инвесторы с более высоким капиталом. Незначительный спред может означать много денег. Я думаю, что такие игроки предпочтут платить очевидные комиссионные, чем скрытые спреды.
Вот что я думаю. Вы за или против торговли с нулевой комиссией?