Каждый месяц мы слышим новости о новой афере. Одним из наиболее широко используемых методов, используемых для совершения этих мошенничеств, является манипулирование финансовой отчетностью. В финансовом мире манипулирование этими финансовыми отчетами известно как управление прибылью.
Как розничные инвесторы, очень важно знать, как эти финансовые отчеты были манипулированы. Это помогает нам точно определить красные флажки и избежать потенциальных потерь, которые несут с собой эти акции. В этой статье мы рассмотрим мотивы, по которым компании манипулируют, а также рассмотрим средства, используемые ими для управления прибылью. Продолжайте читать, чтобы узнать!
Содержание
Это может стать сюрпризом, но компании манипулируют своими счетами не только для получения быстрой прибыли, но и по разным причинам. Ниже приведены некоторые из основных причин:
Справедливости ради нужно отдать должное руководству компаний:компании крайне сложно постоянно увеличивать продажи и прибыль из квартала в квартал и из года в год.
В реальных условиях, когда процентные ставки, технологии, поведение людей, вкусы и предпочтения постоянно меняются, компаниям становится все труднее постоянно увеличивать прибыль.
Поощрение менеджеров или высшего руководства привязано к цене акций через опционы на акции или через различные схемы, связанные с бонусами и комиссионными, или через долю прибыли компании.
Это согласование было сделано в компаниях, чтобы мотивировать высшее руководство и связать их работу с вознаграждениями.
Тем не менее, люди, управляющие компаниями, используют это как возможность удовлетворить свою жадность, завышая прибыль, чтобы поднять цены на акции и тем самым получить более высокие зарплаты и бонусы.
Здесь компания вынуждена манипулировать прибылью и управлять ею, чтобы успокоить финансовый мир, инвесторов и аналитиков. Руководство делает это, манипулируя счетами, чтобы показать результаты лучше, чем прогнозы и оценки. Это также помогает ей выделиться на фоне других компаний.
Рост доходов является ключевым показателем в финансовом мире. Как правило, компании, которые стабильно показывают рост прибыли/прибыли квартал за кварталом, находятся в центре внимания и хвалят инвесторов. Эти акции, в свою очередь, вознаграждаются повышением цены акций.
С другой стороны, на компании, показывающие неизменные продажи и снижение доходов, смотрят свысока. Их менеджеры и высшее руководство обвиняются и, таким образом, наказываются акционерами через падение цен на акции.
Увеличение доходов дает компании несколько преимуществ. К ним относятся более высокий кредитный рейтинг от рейтинговых агентств, таких как CRISIL, S&P и т. д., что, в свою очередь, приводит к более низким затратам по займам, а также позволяет им привлекать больше средств за счет размещения акций по более высокой цене в рамках последующих публичных предложений (FPO) и льготного распределения. Вот некоторые из основных причин искажения финансовой отчетности.
Один общий аспект, который наблюдается и преобладает на индийских рынках, заключается в том, что из-за более высоких норм раскрытия информации и более широкого общественного интереса, а также более жесткой структуры корпоративного управления компании с большой капитализацией обычно имеют более низкую вероятность манипулирования финансовой отчетностью, чем средние и малые. компании.
Еще одной причиной такой разницы в манипулировании доходами между компаниями с большой и малой капитализацией является теория о том, что компании с малой капитализацией, будучи небольшими по размеру, имеют более высокие ожидания по доходности, чем компании с большой капитализацией, поскольку они воспринимаются как более рискованные.
Теперь, когда мы получили общее представление о причинах, по которым компании манипулируют финансовой отчетностью, давайте рассмотрим некоторые из наиболее распространенных методов, используемых компаниями для манипулирования финансовой отчетностью.
Существуют различные способы, которыми компания занимается бухгалтерскими злоупотреблениями. Это в первую очередь наблюдается за счет использования гибкости, обеспечиваемой различными стандартами бухгалтерского учета, при принятии решения о методе учета и применении стандарта в этом конкретном сценарии.
Ниже мы указали некоторые из наиболее распространенных методов, используемых для манипулирования финансовой отчетностью:
Самый распространенный способ фальсификации финансовой отчетности — создание резервов и резервов. Здесь компании пользуются гибкостью, предоставляемой стандартами бухгалтерского учета. Стандарты позволяют руководству оценивать и делать предположения в отношении будущих безнадежных долгов, дебиторской задолженности и прочих начисленных доходов. Но вместо этого некоторые манипуляторы используют это в своих интересах для искажения доходов.
Лично мы считаем, что эта практика очень распространена в случае банковских, жилищных кредитов и финансовых компаний в Индии.
В случае с банками высшее руководство имеет полную свободу действий, чтобы делать предположения о неработающих активах (NPA). Более высокие резервы, сделанные в одном квартале, могут привести к снижению прибыли в этом квартале, и наоборот. Таким образом, всякий раз, когда банк хочет улучшить свои доходы, он может отсрочить признание безнадежных долгов. Это делается путем создания меньшего количества резервов в этом финансовом году/квартале и, таким образом, корректировки его доходов.
Другой распространенный метод манипулирования отчетами заключается в завышении доходов путем демонстрации фиктивных продаж и авансовых доходов. Эта стратегия очень распространена в производственных компаниях.
Компании делают это, показывая завышенные продажи, опережающие продажи без фактической продажи товаров или признавая выручку за один раз, вместо того, чтобы фактически разбивать ее на время проекта или периода продажи.
Эта практика обычно используется компаниями по недвижимости для манипулирования продажами.
Компании занимаются сделками со связанными сторонами, чтобы отвлечь средства компании. Эти отвлеченные средства отправляются на офшорные счета через подставные компании. Эти учетные записи управляются родственниками или близкими членами семьи промоутера.
например из них — компания, предоставляющая кредиты родственникам промоутеров. Затем компания заявляет о них как о безнадежных долгах, тем самым удаляя средства компании, принадлежащие акционерам.
Другой распространенной тактикой является продажа товаров по более высоким ценам связанным сторонам для увеличения объема продаж. Этим сторонам затем дается доля дифференциальной суммы.
Поэтому инвестору следует тщательно изучить операции компании со связанными сторонами, раскрытые в годовом отчете.
Компании также переносят текущие расходы на более поздний период. Это задерживает признание расходов и, следовательно, увеличивает прибыль.
Компании, капитализирующие обычные операционные расходы, которые должны быть непосредственно отражены в отчете о прибылях и убытках. Это делается для снижения затрат. Затем эти затраты переносятся на баланс. Это также обычный способ для компаний изменить свою финансовую отчетность.
Амортизация является ключевой статьей в отчете о прибылях и убытках. Существует большая свобода действий с точки зрения гибкости бухгалтерского учета и стандартов, предоставляемых компаниям при расчете амортизации.
Начнем с того, что существует 3-4 различных метода начисления амортизации, из которых наиболее часто используются линейный метод и метод списанной стоимости.
Норма амортизации и срок полезного использования объекта варьируются от актива к активу. Это дает компаниям большую гибкость с точки зрения подготовки графика амортизации и управления затратами.
Компании начисляют меньшую амортизацию на активы, увеличивают срок службы активов, изменяют метод амортизации на полпути в течение срока службы актива, что приводит к экстраординарной прибыли.
Еще одна злоупотребление служебным положением, используемое компаниями для манипулирования амортизацией, заключается в сохранении на балансе активов, которые больше не используются. Компании также делают это путем выборочной переоценки активов.
ТАКЖЕ ПРОЧИТАЙТЕ
Вопросы качества корпоративного управления часто возникают в индийских компаниях. Это связано с общим восприятием промоутеров и менеджеров, практикующих манипулирование доходами. Это одна из основных причин, по которой инвесторы готовы платить более высокую цену за компании с высоким уровнем корпоративного управления.
Давайте посмотрим на акции частных банков в Индии, таких как Kotak и HDFC Bank. Они торгуются с более высокими мультипликаторами P/E, P/B и другими по сравнению с государственными банками просто из-за лучшего качества корпоративного управления и меньшего количества манипуляций с доходами.
В последние годы SEBI ввел множество правил и положений, пытаясь обуздать финансовые манипуляции. Кроме того, в закон о компаниях было внесено множество изменений, направленных на улучшение качества доходов компаний и снижение вероятности любых манипуляций с финансовой отчетностью.
К сожалению, как было замечено в предыдущих мошенничествах в Индии, поимка виновных в мошенничестве происходит с задержкой во времени. Возьмем случай Satyam, где аудиторам и органам SEBI потребовалось 6-7 лет, чтобы узнать о мошенничестве с момента его начала в компании.
SEBI ввел различные требования соответствия. Они варьируются от обязательного независимого аудита до наложения строгих санкций на аудиторов, которые были связаны с промоутерами в манипулировании учетными записями.
В дополнение к этому SEBI все еще медленно внедряет шаги по улучшению качества управления в индийских компаниях. Но, несмотря на это, нам еще предстоит пройти долгий путь. Дайте нам знать, что вы думаете о предпринятых шагах и возможных правилах, которые могут быть реализованы, в комментариях ниже. Удачных и безопасных инвестиций!
(Подпишитесь на нас в Spotify)