Объяснение правил SEBI в отношении максимальной маржи:  В прошлом году SEBI опубликовала проспект о марже, который поразил все торговое сообщество вместе с биржевыми маклерами. В этом циркуляре SEBI объявила о более жестких нормах маржи для трейдеров, которые будут полностью введены с августа 2021 года. Вы можете прочитать всю историю этого циркуляра в нашей ранее опубликованной статье о новых правилах маржинальной торговли здесь.

В этой статье мы подробнее объясним, что такое правила максимальной маржи SEBI, их этапы и как именно эти правила повлияют на инвесторов. Эта тема представляет первостепенный интерес для всех брокеров и всех тех трейдеров, которые используют маржу как средство увеличения своей позиции и становятся частью более крупной игры, используя ограниченный капитал. Однако, прежде чем мы углубимся в технические аспекты правил SEBI в отношении максимальной маржи, нам крайне важно понять концепцию "пиковой маржи".

Содержание

Что такое пиковая маржа?

Пиковая маржа — это минимальная маржа, которую брокеры должны получить от своих клиентов, прежде чем размещать внутридневной ордер/доставку. Эти правила применимы как к денежному, так и к производному сегментам.

Клиринговые палаты случайным образом делают четыре снимка в заранее определенные временные окна для достижения максимальной маржи, необходимой для открытых позиций в течение дня. Самая высокая маржа среди этих снимков будет пиковой маржой.

Теперь изменение правил максимальной маржи и их реализация на различных этапах стали горячей темой для обсуждения среди трейдерского сообщества и всех заинтересованных сторон. Поэтому нам необходимо обсудить эти различные этапы.

Быстрое чтение

Различные этапы правил SEBI Peak Margin

Ниже приводится набор правил, установленных SEBI в отношении норм максимальной маржи:

• Этап 1: На этом этапе, начиная с декабря 2020 г. и февраля 2020 г., было обязательным, чтобы клиенты имели у брокера не менее 25 % от максимальной маржи.
• Этап 2: На этом этапе, начиная с марта 2021 года по май 2021 года, клиенты должны иметь у брокера не менее 50 % максимальной маржи.
• Этап 3: На этом этапе, начиная с июня 2021 г. по август 2021 г., клиенты должны иметь у брокера не менее 75% максимальной маржи.
• Этап 4: На этом этапе, начиная с сентября 2021 года, клиенты должны иметь 100 % максимальной маржи у брокера.

Почему SEBI неожиданно изменил правила максимальной маржи?

Это изменение правил со стороны SEBI не является мгновенным решением. Эти правила призваны укрепить структуру индийского рынка капитала. Они хотят построить Систему, которая защищает себя от любых мошеннических действий, используя чрезмерное кредитное плечо. Эти новые правила были реализованы поэтапно (как объяснялось выше) по той же причине.

Теперь брокеры, которые не соблюдают требования минимальной максимальной маржи, будут оштрафованы. Эти новостные правила были разработаны таким образом, что максимальное кредитное плечо, которое брокер может предложить своему клиенту, ограничено 20%.

SEBI также считает, что маржинальная система должна быть чрезвычайно сильной, чтобы оценивать собственные риски и совершать сделки соответствующим образом. Короче говоря, SEBI пытается привнести чувство дисциплины во всю торговую (и инвестиционную) систему Индии.

Раньше все отчеты о марже от брокеров появлялись только в конце дня для всех сделок переноса, ожидаемых клиентом в этот день. Благодаря этим правилам брокеры могли предоставлять более высокое кредитное плечо для внутридневных (MIS), покрывающих ордеров (CO) и групповых ордеров (BO).

Но кредитное плечо сопряжено с собственным набором рисков, поскольку могут быть случаи, когда клиенты не смогут обеспечить маржу в конце дня. И чтобы решить эту проблему, SEBI предложил новый набор правил.

Как правила максимальной маржи влияют на трейдеров?

Эти правила «пиковой маржи» обязательно повлияют на трейдеров, которые очень активны и торгуют ежедневно. С более ранними правилами они могли использовать кредитное плечо, предоставляемое маржинальной торговлей, и могли получить гораздо более высокий риск, чем позволял их капитал. Требуемая маржа была рассчитана только в конце сеанса.

Но в соответствии с правилами «пиковой маржи» сумма средств, доступных для покупки акций в тот же день, будет намного меньше. В основном это связано с тем, что для покупки того же количества акций требуется более высокая маржа.

Хороши или плохи новые правила для рынка?

Теперь, переходя к главному вопросу, т. е. полезны ли новые маржинальные правила SEBI для рынка, вот что следует упомянуть:

• Во-первых, говорить о том, хорошо это или плохо для рынка, немного преждевременно, так как правила еще не полностью реализованы. Но одно можно сказать точно:это напрямую повлияет на объемы продаж на рынке.
• Тем не менее, это новое правило привнесет на рынок чувство дисциплины, а также укрепит безопасность рынка.
• Торговля с высоким кредитным плечом также является очень рискованным делом, поскольку в день с высокой волатильностью весь торговый капитал может быть стерт с торгового счета. Но с этими новыми правилами маржи вокруг трейдеров создается сеть безопасности, и косвенным образом торговая карьера мелких и средних трейдеров будет продлена.

В целом, объем торгов, безусловно, значительно пострадает. Но общая торговая экосистема станет безопасной и надежной.

Взгляды CAPI на правила максимальной маржи

Недавно CAPI (Ассоциация участников рынка товарных рынков Индии) обратилась в SEBI с просьбой не увеличивать требуемую максимальную маржу до 75 % и оставить требование о марже в размере 50 %.

«…наказывать клиента в таком сценарии было бы несправедливо. У члена или клиента нет возможности предсказать движение рынка и сохранить маржу заранее», — говорится в сообщении CAPI. «Поэтому мы призываем Sebi сохранить текущий уровень пиковой маржи (50 процентов) на будущее или отложить следующий этап пика на какое-то время», — добавил он.

Они также добавили, что маржи в 50% достаточно, чтобы справиться с ситуацией волатильности на рынке. В заключение CAPI также добавила, что на активность заголовков сильно повлияет внедрение SEBI новых правил пиковой маржи.

ТАКЖЕ ЧИТАЙТЕ

Заключительные мысли

Известно, что принимать изменения всегда сложно, и эти изменения в правилах пиковой маржи, скорее всего, повлияют на традиционный метод внутридневной торговли (в значительной степени основанный на маржинальной торговле).

Объемы, вероятно, снизятся, и хеджирование существующих позиций может стать затруднительным, поскольку для выполнения сделок потребуется больше маржи. Но у SEBI есть своя позиция, согласно которой они хотят сделать всю экосистему торговли в Индии очень безопасной и трудной для манипулирования.

Мы надеемся, что вам понравилась эта статья, и вы получили хорошее представление о недавно сформулированных правилах пиковой маржи в Индии. Дайте нам знать, что вы думаете об этих новых правилах маржи SEBI в разделе комментариев ниже. Удачной торговли и инвестиций!!