Рецензия на книгу "Разумный инвестор": Книга Бенджамина Грэма «Разумный инвестор», которую также называют библией фондового рынка, была первоначально написана в 1949 году Бенджамином Грэмом, легендарным инвестором, также известным как отец стоимостного инвестирования. . Интересно, что Бенджамин Грэм также был наставником и профессором известного инвестора-миллиардера Уоррена Баффета.

В исправленное издание книги «Разумный инвестор» 2006 г. добавлены комментарии Джейсона Цвейга. , известный инвестор с Уолл-Стрит и редактор. Эти дополнительные комментарии используются, чтобы связать идею Грэма с современным миром. Кроме того, в комментариях выделяются те разделы концепций книги, которые имеют проверенные временем приемы. В этом издании более 600 страниц (хотя изначально около 450-500 страниц, но добавленные комментарии в исправленном издании увеличили размер книги). В целом, это классическая книга с множеством концепций стоимостного инвестирования и краткими примечаниями.

В этой статье мы расскажем об обзоре книг для интеллектуальных инвесторов, а также обсудим некоторые из лучших концепций, описанных Бенджамином Грэмом.

Содержание

Почему стоит прочитать книгу «Разумный инвестор»?

Уоррен Баффет (состояние которого превышает 102 миллиарда долларов) говорит:«Эта книга, безусловно, лучшая из когда-либо написанных книг по инвестированию» .

Излишне упоминать, что эта книга — самая любимая книга Уоррена Баффета. Он также признал, что книга помогла ему разработать прочную концептуальную основу для его будущих инвестиций и распределения капитала. Кроме того, в предисловии к книге он сделал следующие замечания:

• Инвестирование не требует заоблачного IQ, необычных бизнес-идей или инсайдерской информации. Нужна прочная интеллектуальная основа для принятия решений и способность удерживать эмоции от разрушения этой основы. Эта книга точно и ясно описывает правильную структуру.
• Обратите особое внимание на главы 8 и 20 книги.
• Выдающиеся результаты основаны на трех вещах:усилиях, исследованиях и амплитудах рынка (эта книга позволит вам извлечь из них прибыль, а не участвовать)

Книга Бенджамина Грэма «Разумный инвестор» обязательна к прочтению всеми инвесторами на фондовом рынке и содержит множество ценных концепций. Первые несколько глав книги посвящены общим концепциям финансового рынка. Поскольку книга была первоначально написана в 1949 году, в ней также содержится множество подробностей о рынке облигаций, привилегированных акциях и инфляции.

Следующие несколько глав описывают методы анализа акций с использованием соотношений, балансовых отчетов, денежных потоков и т. д. Вторая половина книги имеет большее значение для инвесторов в акции, поскольку объясняет различные стратегии оборонительных и предприимчивых инвесторов, а также главы по управлению, дивидендной политике и тематические исследования.

Обзор книги Intelligent Investor:три основных понятия

Несмотря на то, что в книге освещено множество проверенных концепций, основные три пункта книги «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма резюмируются здесь:

1. Инвестиции против спекуляций

Давайте разберемся с этой концепцией на примере. Представьте, что вы планируете купить типографию. Теперь, чтобы купить эту компанию, вы можете использовать два подхода.

Сначала вы посетили компанию, рассчитали стоимость активов типографии, проверили общий доход и движение денежных средств компании, проверили эффективность менеджеров, подсчитали общие активы и обязательства, а затем, наконец, пришли к окончательной цене. для типографии.

Второй подход заключается в том, что вы встретились с владельцем и решили заплатить столько, сколько он просит.

На примере мы можем установить разницу между инвестором и спекулянтом. Инвестор следует первому подходу, а спекулянт – другому. Вот основное различие между ними:

Вот цитата Бенджамина Грэма о спекулянтах:

2. Запас прочности

Это еще одно из ярко выраженных понятий, введенных Бенджамином Франклином. Он говорит, что всегда нужно инвестировать с запасом прочности. Давайте разберемся в этом на примере.

Представьте, что вы занимаетесь строительным бизнесом. Вы получили заказ на изготовление моста, который выдерживает до 8 тонн. Теперь, как строитель, вы можете подумать о том, чтобы сделать мост с дополнительными 2 тоннами грузоподъемности, чтобы он не рухнул в какой-то чрезвычайной ситуации. В целом, вы сделаете мост общей грузоподъемностью 10 тонн. Здесь ваши дополнительные 2 тонны — это запас прочности.

Точно так же при инвестировании мы должны учитывать этот запас прочности. Это центральная концепция стоимостного инвестирования. Если вы считаете, что акции оцениваются в 100 рупий за акцию (справедливо), нет ничего плохого в том, чтобы дать себе некоторую выгоду от сомнений в том, что вы можете ошибаться в этом расчете. И, следовательно, вы должны покупать по 70, 80 или 90 рупий вместо 100 рупий. Здесь разница в рассчитанной сумме и вашей окончательной цене является вашим запасом прочности.

Вот цитата Бенджамина Грэма о важности запаса прочности:

3. Мистер Рынок — жалкий эмоциональный дурак

В книге «Разумный инвестор» Грэм рассказывает историю о человеке, которого он называет мистером Рынком. По сюжету Мистер Рынок — ваш деловой партнер (Инвесторы). Каждый день мистер Рынок приходит к вам и предлагает либо купить вашу долю в товариществе, либо продать вам свою долю.

Но вот в чем загвоздка:г-н Рынок — эмоциональный человек, который позволяет своему энтузиазму и отчаянию влиять на цену, по которой он готов купить или продать акции в любой день. Из-за этого в некоторые дни он придет к вам в ликующем настроении и предложит вам высокую цену за вашу долю в бизнесе и потребует такую ​​же высокую цену, если вы хотите купить его.

В другие дни г-н Рынок будет безутешно подавлен и готов продать вам свою долю по очень низкой цене, но также сделает такое же дешевое предложение только в том случае, если вы захотите продать свою долю.

Очевидно, что в любой день вы можете купить или продать г-ну Рынку. Но у вас также есть возможность полностью его игнорировать, т.е. вам вообще не нужно торговать с мистером Рынком. Если вы игнорируете его, он никогда не держит на вас зла и всегда возвращается на следующий день.

Разумный инвестор попытается воспользоваться г-ном Рынком, покупая дешево и продавая дорого. Нет необходимости чувствовать себя виноватым за то, что вы ограбили г-на Рынка; в конце концов, он устанавливает цену. Как разумный инвестор, вы ведете с ним дела только тогда, когда это выгодно вам. Вот и все.

Ключевым моментом здесь является то, что, хотя Mr. Market время от времени предлагает отличные предложения. Инвесторы просто должны оставаться начеку и быть готовыми, когда появятся предложения.

Теперь, подобно мистеру рынку, фондовый рынок ведет себя таким же образом. Рыночные колебания дают разумному инвестору возможность купить дешево и продать дорого. Каждый день мы можем подтягивать котировки по различным акциям или по всему рынку в целом. Если вы считаете, что цены низкие по отношению к стоимости, вы можете купить. Если вы считаете, что цены высоки по отношению к стоимости, вы можете продать. Наконец, если цены падают где-то в серой зоне между ними, вам никогда не придется делать ни мистера рынка, ни фондового рынка:

Таким образом, это ориентированное на ценность дисциплинированное инвестирование. Не становитесь жертвой иррационального изобилия, если основные принципы компании сильны. Короче говоря, не реагируйте на гиперболы ежедневных колебаний рынка. Не паникуйте, не продавайте.

Рецензия на книгу «Разумный инвестор»: Другие ключевые моменты

• Портфель обыкновенных акций обязательно будет колебаться в течение любого периода времени. Инвестор должен быть готов финансово и психологически к этому колебанию. Инвесторы могут захотеть получить прибыль от изменений на уровне рынка. Но это может привести к спекулятивным взглядам и действиям, которые могут быть опасными. В любом случае, если вы хотите спекулировать, делайте это с открытыми глазами и пониманием того, что в конце вы, вероятно, потеряете деньги.
• Мнение Грэма об агрессивном инвестировании. Низкая вероятность агрессивного выбора перевесит прибыль, полученную за длительный период времени. «Агрессивный инвестор будет ожидать лучших результатов, чем его пассивный эквивалент, но его результаты вполне могут быть хуже».

Это все. Я надеюсь, что этот пост об обзоре и резюме книги «Разумный инвестор» будет полезен для вас. Я настоятельно рекомендую вам приобрести копию этой книги и начать читать. Есть много ценных концепций Бенджамина Грэма, которые должны изучить новые и старые инвесторы в акции.

Дайте мне знать ваше мнение о The Intelligent Investor в разделе комментариев ниже. Будьте осторожны и удачных инвестиций!