Жизнь инвестора биткойнов (BTC) может быть ухабистой. Самая известная в мире криптовалюта сбивала с толку комментаторов с момента ее создания в 2009 году, поскольку она поднялась до невероятно высоких значений, но тем не менее цены на биткойны по-прежнему отмечены высокой волатильностью.
Дикие колебания цен, связанные с BTC и более широким миром криптовалюты, означают, что, несмотря на то, что цена биткойна достигла новых рекордных максимумов за последний год, многие инвесторы в эту валюту потеряли деньги из-за резких откатов и сильно колеблющихся процессов.>
Биткойн регулярно страдал от 30% до 40% медвежьих рынков за свою короткую историю. И хотя криптовалюта стала значительно более популярной в последние месяцы и годы - благодаря значительным инвестициям, поступающим от институциональных инвесторов и публично торгуемых компаний, таких как Tesla (TSLA) и MicroStrategy (MSTR), - мы все еще видим свидетельства волатильности.
Например, в мае 2021 года цены на биткойны упали более чем наполовину; Однако за последний месяц они выросли более чем на 40%.
Но насколько биткойн изменчив на самом деле?
Согласно индексу волатильности биткойнов - метрике, которая отслеживает, насколько сильно биткойн отклоняется от своей средней цены, - некоторая степень волатильности следует за биткойном с момента его создания. Это рассчитывается с использованием стандартного отклонения, которое рассчитывается как квадратный корень из дисперсии путем определения отклонения каждой точки данных относительно среднего значения.
Понятно, что первые годы существования криптовалюты были отмечены большими колебаниями цен, которые регулярно отклонялись от 10% ежедневной доходности биткойнов. Мы видим свидетельства меньшей волатильности BTC после его ралли в конце 2017 года и последующего отката, при этом монета с тех пор только однажды преодолела этот 10% -ный барьер отклонения.
Это постепенное успокаивающее влияние во многом объясняется приходом большего числа институциональных инвесторов в экосистему криптовалюты. Теоретически, чем больше будет инвестировано денег, тем стабильнее станут цены на BTC.
Тем не менее, биткойн (и другие криптовалюты) по-прежнему способны вызывать огромные колебания цен. Так что же вызывает такую нестабильность? И успокоится ли дальше? Давайте глубже посмотрим, почему криптовалюты редко остаются на месте:
Первое и, возможно, самое важное, что следует учитывать в отношении биткойна, - это то, что он не имеет внутренней стоимости. Это означает, что его невозможно определить количественно с помощью традиционных методов оценки, таких как дисконтированные денежные потоки. И хотя биткойн иногда сравнивают с золотом, считая его «средством сбережения», он не имеет физического присутствия.
Несмотря на то, что количество случаев использования биткойнов растет, до сих пор нет четкой ценности, которую можно было бы придать ценам на биткойны. Таким образом, движения валюты более подвержены сантиментам и повествованиям.
Мы уже видели, как сила настроений создала большую волатильность на традиционных фондовых рынках в 2021 году. Кратковременное сжатие GameStop (GME) в январе было вызвано тем, что совокупность розничных инвесторов координировала свои действия через социальные сети, чтобы совместно купить определенную акцию для повышения ее курса. цена.
Эта свобода для инвесторов общаться и инвестировать в соответствии со своими убеждениями - которая долгое время была одним из аспектов криптовалютных рынков - показывает, что настроения меняют финансы во всех отношениях. Хотя эта экосистема в основном населена розничными инвесторами, институциональные деньги начинают использовать эти онлайн-разговоры, чтобы измерить настроения. Стало даже обычным явлением видеть, как авторитетные новостные каналы размышляют о том, каким будет следующий «мем-запас», который нужно накачать.
Но сантименты могут работать в обоих направлениях.
Хотя цены на биткойны могут взлететь по прихоти, они также могут сильно упасть по, казалось бы, незначительной причине или без таковой. Без привязки к материальной стоимости, как в случае с золотом, эти изменения настроений могут повлиять на биткойн более радикально, чем его традиционные аналоги на фондовом рынке.
В том же духе ...
Аббревиатура FUD - страх, неуверенность и сомнение - используется в ряде тем и была принята сообществом криптовалют, чтобы осудить то, что сторонники считают преднамеренным распространением дезинформации. (И наоборот, скептики списывают этот термин как защитный механизм, позволяющий инвесторам отмахиваться от негативных новостей.)
Будь то случай FUD или настоящая плохая новость, заголовки, которые прямо или даже косвенно касаются биткойна, могут напугать пользователей криптовалюты и заставить их панические продажи в масштабах, которые могут вызвать период значительной волатильности.
За резкими колебаниями цен на биткойны нет недостатка в заголовках. Такие истории, как банкротство криптобирж Mt. Gox в 2014 году и Yapian Youbit в 2017 году, потрясли инвесторов. Хорошо задокументированное использование биткойнов в транзакциях с наркотиками через Silk Road привело к закрытию торговой площадки ФБР еще в октябре 2013 года.
Опять же, хотя некоторые из этих событий не были напрямую Связанная с биткойном, общественная паника, которая последовала сразу же, сильно повлияла на стоимость BTC.
Несмотря на это, опытные инвесторы в криптовалюту полагали, что такие истории свидетельствуют о том, что рынок вырастает после периода хаотичного формирования. По их мнению, по мере развития криптовалюты небезопасные обмены и закулисные практики в отрасли искореняются. Это, как утверждается, на самом деле помогло создать более сильные настроения, которые снова подняли цену биткойна в долгосрочной перспективе.
Биткойн, как и практически все криптовалюты, построен на технологии распределенного блокчейна. Хотя технология сложна, ее фундаментальное значение не имеет:технология Blockchain может децентрализовать активы, такие как биткойны и другие монеты.
Поскольку блокчейны распределены по множеству разных машин по всему миру, это означает, что криптовалюты не имеют единого централизованного местоположения. Таким образом, установленной нормативно-правовой базе очень сложно их контролировать.
Это не означает, что меры государственного регулирования по сдерживанию роста криптовалют, таких как биткойн, не влияют на настроения вокруг стоимости монет. Они делают. Есть много случаев, когда рост криптовалюты сдерживается ужесточением политики правительства в отношении криптовалюты. Недавние ограничения, введенные Китаем, способствовали периоду резкой волатильности цен на биткойны.
Но криптовалюты, естественно, являются свободными активами, которые напрямую не регулируются международными границами или определенными центральными агентствами в правительстве. Это представляет проблему для политиков, которые привыкли иметь дело с четкими определениями активов.
Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, недавно заявил комитету Палаты представителей, что в системе есть пробелы. Он отметил, что в законодательстве необходимо указать, какой регулятор должен контролировать криптобиржи. Генслер упомянул, что Комиссия по ценным бумагам и биржам "взяла на себя и будет продолжать доводить до конца наши полномочия".
Это означает, что популярные криптовалютные биржи, такие как Coinbase (COIN) и Binance, могут потратить миллионы дополнительных долларов на обеспечение соответствия.
Между тем, противоречивые положения, касающиеся налогообложения криптовалюты и требований к отчетности, были включены в Закон о двухпартийных инвестициях в инфраструктуру и рабочие места - законопроект об инфраструктуре на сумму около 1 триллиона долларов. Сторонники криптовалюты обеспокоены тем, что определение одного слова («брокер») в законопроекте может несправедливо наказать «майнеров» цифровых монет и других людей в цепочке криптовалюты, что побудило внести поправку, чтобы снять эти опасения. Но эта поправка была отменена до того, как Сенат передал законопроект в Палату представителей.
Еще одним ключевым фактором волатильности цен на биткойны и остального крипторынка является профиль инвесторов, которые погружены в отрасль.
В отличие от некоторых более традиционных рынков (например, недвижимости), барьеры для входа в криптовалюту значительно ниже. Нет необходимости в юристах, торговых лицензиях или минимальном уровне капитала для инвестирования. В связи с этим любой, у кого есть доступ к Интернету, может погрузиться в торговлю.
Более того, в инвестиционном ландшафте после COVID произошел огромный рост числа розничных инвесторов, которые ищут быстрорастущие активы, чтобы вложить в них свои вновь обретенные сбережения.
«То, что мы проанализировали выше, на самом деле выглядит как следствие пандемии и последовавших за ней пакетов стимулов», - сказал FinSMEs Максим Мантуров, руководитель отдела инвестиционных исследований Freedom Finance Europe. «Это создало пул средств, которые розничные инвесторы могли начать инвестировать в акции. Согласно отчету Fidelity, в 2020 году было 26 миллионов розничных счетов, то есть на 17% больше, чем в 2019 году, а ежедневный объем торгов удвоился».
Данные Statista показывают аналогичную динамику в цифровых кошельках - признак того, что все больше розничных инвесторов погружаются в отрасль после пандемии.
Однако чем больше розничных инвесторов вступает в бой, тем менее опытным становится рынок. Это одна из причин, по которой рынки криптовалюты могут быть особенно нестабильными в периоды ажиотажа или FUD - когда опытные трейдеры могут сохранять хладнокровие, новоприбывшие могут паниковать во время волатильности цен и стремиться продавать - а также это означает, что рынки криптовалют могут быть более восприимчивыми. к манипулированию посредством дезинформации.
Несмотря на приход крупных институциональных инвесторов в последние месяцы и годы, биткойн по-прежнему подвержен волатильности. Однако, имея немного больше понимания того, что вызывает такие резкие колебания, вы должны быть лучше подготовлены, чтобы сохранять хладнокровие и разумно перемещаться по хаотическому криптографическому ландшафту.
Дмитрий - технический и финансовый писатель из Лондона. Его работы были опубликованы в The Diplomat, IBM, Investing.com, FXEmpire, Investment Week и FXStreet.